这会有时间把平安的资产管理板块理了一下，比较之后发现中国太平的“综合投资收益率”这个口径有点奇葩。
平安的三个指标比较简洁：
a.净投资收益主要是股息、利息、合联营；
b.总投资收益：净投资收益+已实现未实现差价+减值；
c.综合投资收益：总投资收益+oci里面权益工具变动；
太平的ab口径跟平安差不多，包括太保在内，净投资收益率与平安的差距就在“合联营”（我拍脑袋想的），之前拆解中国财险的投资收益率也提到过，其重要的合联营部分华夏银行对其的投资收益率的“垫高”，都是一个道理。所以平安有4.2，太保中规中矩4.0，太平只有3.6。
但是太平在C指标上搞了鬼，年报中有云“ 綜合投資收益包含淨投資收益、已實現及未實現資本利得與 FVOCI 科目下股本證券與債務證券的公允價值變動金額”。问题就出现在后面这句话，翻了其他几家，都没有这么算的，唯有太平，而且堂而皇之的把5.01%收益率排上桌，委实有点不要脸。
我的理解，为什么不能把oci下的债务工具公允变动放进来：1）尽管在某个时间会put，放在oci下的债务工具本身是以获取未来现金流量为目的；2）未来到期交易，价差本身会进入损益表，没必要每个会计期记录其波动，这点跟oci下的权益工具是不一样的；3）我猜这块资产的评估基于利率变动，本身具有“主观性”。
我也追溯了一下，如果按照太平的算法，中国平安去年的综合投资收益率将达到6.45%。
所以差不打紧，这几年权益市场有目共睹，险资在账面也录得了很大损失，像新华，今年投资收益如此稀碎也没这么玩，从这点看，太平“不够坦诚”。