回复@敬重的回报小雷电: 23年中190亿应收及其他应收，剔除50亿预付，还有110亿，60亿在90天以内，49在90-180天，2023h1有40亿从90D到180D的迁徙，需要到年报再看看。原以为是2月并表重燃的原因，特意查了一下重燃中报，非也。
中燃的应收里面有不少前些年激进煤改气的应收项目。$华润燃气(01193)$//@敬重的回报小雷电:回复@仓又加错-刘成岗:昆仑能源：
主业是LNG加工、运输和销售，且昆仑能源大部分天然气是直供工业使用，民用占比较少。
优势：
1. LNG加工与运输毛利显著高于其他燃气公司。
2. 背靠大树，天然气来源于巨无霸中石油，相比其他燃气公司供给稳定。
劣势：长期来看，昆仑能源有个问题，中国管网可能收购更多LNG加工站。
1. 2020-2021年中国管网收购昆仑能源北京管道公司与大连LNG公司。虽然该年度昆仑能源净利润大增，但是这部分出售所得不可持续，且并未拿来分给股东。未来，中国管网可能会收购省际燃气管道和更多的LNG加工站。
2. 昆仑能源有一小部分原油勘探和生产业务，财报未披露原油生产成本，不确定低油价是否会造成昆仑能源大幅亏损。
是否有投资价值：
短期来看，昆仑能源有投资价值，4%的股息率也是平均水平。但是长期来看，基本面有很大问题，如果主业长期被中国管网收购，收购的现金又不分配给股东，那就是价值陷阱。
华润燃气：
主业通过市政管网分销天然气
优势：
1. 华润燃气主要在省会及地级市进行销售，由于省会及地级市人群密度高，所以边际成本低（毛利率略高于其他燃气公司）
2. 燃气行业属于自然垄断市场，控制的省会及地级市能形成强大的护城河
问题：
华润燃气2022年年报中有170亿港元应收账款，占流动资产60%，占营收18%，2023应收帐款情况进一步恶化到190亿
对比昆仑能源28亿应收帐款，占流动资产5%，占营收3%
如果想要投资华润燃气，建议一定要搞清楚应收账款偏高的原因，并衡量风险。
中国燃气：
中国燃气和华润燃气的业务基本相同，唯一问题就是中国燃气的乡镇客户偏多，导致边际成本高于华润燃气。
中国燃气同样有高额的应收帐款。
如果单纯对比华润燃气和中国燃气
华润燃气的基本面要强于中国燃气（省会地级市天然气运输成本<乡镇天然气运输成本）
考虑到市盈率和股息率差别不大，相比而言华润燃气更加具有投资价值。
新奥能源没了解过，就不评价了。