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2016年全年业绩发布会 11
2017年中期业绩发布会 13
2018年战略展望发布会 15
2017年全年业绩发布会 17
2018年中期业绩发布会 20
2019年战略展望发布会 22
2018年全年业绩发布会 24
2019年中期业绩发布会 26
2020年战略展望发布会 28
2019年全年业绩发布会 30
2020年中期业绩发布会 32
2021年战略展望发布会 34
2020年全年业绩发布会 36
2021年中期业绩发布会 37
2016年战略展望发布会
Q1：公司油气产量目标比去年底，是油价影响还是项目减少。公司主要成本已经超过油价，如何应对。
李凡荣：
产量主要来自这么几个方面：在产油气田，在产油气田打调整井，在产油气田的综合调整项目（再开发），新的油气田。2013-2015年是油气田投产的高峰，为2015年产量的增加做出了很大贡献。同时基于油价、经济性，2015年调整井的数目相应减少，对2016年的产量有较大影响。2016年只有5项目投产，都不大，这样新增不能弥补老油田产量的递减。
此外，11月20号国内天然气价格改革，气价下调0.7元。目前天然气市场，求的关系没有完全打通，出现了供求关系不平衡，对气田产能的释放带来压力。
现在油价低于30美元，公司，整个行业都非常困难。今年关注这几件事，现金流的管理，安全环生产，重大项目的投资决策。过去几年通过降本增效，每年产生100亿的效益。
Q2：公司对主要成本的指引，当前油价已经低过成本，是否会通过减产实现。尼克森的管理情况，油砂的成本能降到多少。
李凡荣：
首先澄清一个概念，五项主要成本与盈亏的关系，与现金流的关系。不简单是一桶油的成本是多少，这样就亏了。在这样的寒冬下，我们更关注现金流的情况，我们去关注分析每个油气田的现金流状况。油气田不是汽车，不是能说停就停，需要综合考虑。
油砂项目目前低水平运行。成本降低也是有限度，我们当然希望成本能够跑过低油价，当然我们更加关注安全生产。
Q3：关于国内油气企业整合，市场有中海油与中化合并的消息。去年发行38亿美元债的用途，多少用于加拿大收购。
钟华：
发债用于一般用途，补充公司经营现金流。发债后公司债务期限超过9年，成本得到优化。
李凡荣：
关于合并，未听说，不做评述。
2015年全年业绩发布会
Q1：去年派息很高，能否说明下公司的派息政策，未来是不是也能保持这么高。储量有一点下调，原油跟天然气的比例能否说明下。
杨华：
这个问题我说过好多遍了，公司考虑汇报股东，分红的政策也是考虑资本支出的需求、现金情况、融资能力、分红需求，综合考虑这4个方面，今后也是按照这个原则。
李凡荣：
2015年不考虑修正的话，储量是公司有史以来替代率最高的一年。我只能给你一个数字，大体是70:30 的一个分布。
杨华：
我稍微做一点补种。关于经济修正，说的是按照一定的准则进行计算。经济修正的储量到哪去了，储量还在，只是因为油价的变化，它下了表，如果光景好了，它还会在。
Q2：去年资产拨备比14年少了1/3，去年油价比14年低了很多，请问是怎么考虑的。加拿大产量去年下降，今年年初longlake有个爆炸事故，现在有没有调查结果，有没有影响公司生产，16年加拿大产量是不是还会继续下滑。
钟华：
去年公司拨备27亿，比14年41亿有所减少，其实还有2个科目，表上未介绍，都是属于一类的东西。页岩油租约到期计提了14亿，加拿大勘探资产核销了4.6亿，加到一起跟14年相当。
关于减值，公司严格会计准则要求来做。程序上先看有没有减值迹象，然后进行现金流折现跟账上的资产对比，折合的钱小于账上的钱就要减值。
减值的影响主要是4个因素：储量、投资、作业费、油价，SEC的储量与我们做减值的储量是有区别的，我们做减值的储量大部分用SPE来做。
李凡荣：
加拿大longlake1月份加氢装置发生爆炸，我们深表遗憾。目前艾伯塔省的行业协会组成的调查组正在现场调查，在调查结果之前，项目产量会收到影响，现在大概维持1/3，一万七左右。调查结果出来之后，我们将视情况再与大家进行沟通。
Q3：去年公司桶油成本降到38，这个价格在国际上已经是很有竞争力，那未来还有多大下降空间。在减成本的过程中是否涉及到裁员。是否会有高成本的项目会取消合同。能不能判断下油价的走势，公司做计划是基于多少油价。现在的环境下是不是海外收购的好的时机。
李凡荣：
五项主要成本去年下降了6%，主要来源是opex、SG&A，这样的五项成本在行业内还是比较有竞争力的。整个管理层现在最关注的是在这样一个低油价，如何保持安全生产，不但不能减少投入，而且要比以往更加关注。
我们把过去两年的一些良好实践固化，再做一些创新来稳健的管理我们的设施，我们感觉还是有一定空间。可以看到，15年比13年opex少了18亿，但是过去三年我们产量增加了20%，有39个新的油气田投产。
此外，我想提醒大家我们现在关注的一个问题，就是DDA，新的投产项目是在高油价下建造的，给dda增长带来一定压力。对未来，或今年已经批的项目，要严格进行研究优化，要在油价35-50下，仍然保持竞争力，等这些项目投产，会给DDA上涨势头会抑制住，但是需要一些时间。
关于裁员问题，去年董事长已经做了很好的回复，我不再重复。
我们现在的项目，我们已经批的项目就是有经济性的，不会取消。
杨华：
我们在降本增效下了很大功夫，但是安全生产决不放松。
油价这事，我们在同一个地方讨论过很多次，这个事由不得我们说，不用猜。当然我们希望油价高一些。
收购的问题，是企业发展过程中，总是一种option，中海油一直是valuedrive，如果真有好东西，为什么不看看。
Q4：其它的降本增效措施，比如关闭低效益的油田，新闻有报道称公司与shell扩建建设南海石化项目，是否是应对低油价的一个措施。今年国内油气改革会有进展，公司有什么样的期待，市场有传闻国有油气公司会有一个重组合并，公司在这方面有什么信息。
杨华：
关于应对低油价，刚才已经介绍了很多，比如大幅削减资本开支，小心呵护现金流。
南海石化不属于上市公司的业务范围，不适合在这个场合。
董事会对管理层过去2年降本增效工作非常认可，总的成本下降了5.9%，opex、sg&a分别下降20%+，这些都是cash cost，哪里来的，就是这样一个降本增效活动，降本增效的drive.
2016年中期业绩发布会
Q1：请公司介绍一下尼克森，油砂项目有无开采价值，尼克森的资产状况怎么样。公司有两个新的发现，巴西P项目发现410m厚的油层，公司有股份，但是没有提到，再就是圭那亚项目有140亿桶的储量，公司占有25%，这些信息能否分享下。
杨华：
尼克森资产不仅是油砂，海油墨西哥的深水、尼日利亚和北海油气资源。油砂是个好东西，要全面的看，不能看短期。从长远看，这是个好资产，是50年的资产。
公认的，在全球有3个好的资源，超过千亿桶的，两三千亿左右。一个是沙特，还有委内瑞拉的重油，再就是加拿大的油砂油。美国的页岩油是后来的发现。作为油气开发商，我们对油砂保持关注，充满信心。
关于两个新发现，准确的信息要看作业者的新闻稿，比如圭那亚，你要看Exxon的新闻稿。
Q2：与赫斯基的纠纷，报道说上半年已经达成和解，能都说下对公司的影响。全年资本开支目标低于600亿，今年能不能达成。
杨华：
上次我来香港，我就说与我们的合作伙伴，所有的问题都可以商量，果然，我们已经就天然气市场方面的问题，得到较为圆满的解决。价格也好，影响也好，所有的动力都是市场化的，市场发生了变化，正向或者负向，与原来的预期发生了变化，那就要市场化，随行就市。
另外在这做个promotion，天然气是个好东西，清洁干净，尽管现在油价比较低，但相对于原油还是低的。特别是应该看到，此刻在北美市场，2块多（美元）/MMBTU ，Henry Harbor，还是非常有吸引力的，当然天然气呈现了一个区域性的市场特征。
袁光宇：
公司的资本开支，符合行业的应对策略，对后续发展是否会有影响，我们可以看到，在14/15年连续两年降本的基础上，我们在上半年降本进一步取得成效。公司通过降本对冲资本开支的减少，可以看我们上半年的经营，公司用更少的投入，取得了更多的产出，也就是利用有限资金，更多工作量。
杨华：
7.42的作业费，放眼全球都是有竞争力的。
Q3：上半年有104亿的减值，其中加拿大有多少，为什么选择现在减值，考虑因素有哪些。后续是否还会有拨备。
杨华：
减值主要是油砂。我再进一步说明下，为什么是这个时候减，而不是过去那个时候减。每到一个报告期的时候，是管理在这个时点对油价潜在的成本、生产等因素的的一个综合判断。今后有什么判断，要站到今后那个时点做出判断。总之一句话，什么时间做的减值，是完全根据准则规则来的。
Q4：根据前面的理解（减值、油价），是不是可以综合判断下半年业绩不会有改善。中国审计有批评公司的海外收购，是不是有评估不足。公司发生亏损仍然派息，是怎样一个分红策略。
杨华：
关于减值再说一遍，油砂减值是整个时点对产量、价格作出的判断。至于下半年会不会还有，要到那个时点根据规则作出判断。下半年的业绩会不会改进，我不知道，也不能回答。
关于海外投资，投资都是围绕汇报，投资主要看三点：resource，return，risk。所以大家可以看看，我们投资去这个地方、那个地方，但是有些地方我们不去。宏观油价下降自然对我们这个行业投资有影响。
派息政策，我们反复说，不是单维度的，而是基于今后资本开支、经营、财务状况、融资能力、行业的情况，综合的考量。
Q5：3月分杨总提到公司基于35-50美元油价做生产计划，那下半年是基于多少做计划。现在大环境下的供需怎么样。
杨华：
我希望能够把上次的假设说清楚，我说的是我们要有底线思维，什么是底线思维，就是把事儿想到最坏，就是考虑油价在35、50的时候项目能不能盈利，值不值得投资，并不是说预测油价35-50。
关于供需，原油供需差不了多少，100-300m，现在9000多m，2-3%？原油高可以到147，低可以到26.55，这里面不是纯粹反映的供需，有没有金融属性，心理属性，这里面就很复杂了，原油并不是普通意义的商品。
Q6：公司上半年业绩差，政府降低气价是一个原因，后续是否会有进一步下调。
杨华：
公司业绩差主要是因为油价低。原油占84%。
看好天然气的前景，天然气在全球一次性能源的占比24%，我们是6%。
2017年战略展望发布会
Q1：未来三年产量（2017-2019）目标均低于2015年，什么原因。
袁光宇：
这轮下跌，2016年上半年油价最低，企业过冬，行业投资下降。未来虽然投资增加，但是产量相对于投资会有滞后。
Q2：16年的主要成本。PPT中预测17年油价51美金。
杨华：
公司2016年主要成本数据会在3月下旬的年报中披露。
油价问题，年年问，年年说，从来没对过。PPT中是假设在今年油价在51美元下的一个产量。
Q3：2017年成本是否会延续趋势继续下降。指引中17-19年产量目标的油价指引。
袁光宇：
公司连续3年开展质量效益年活动，未来会在技术差创新、管理创新上挖潜力，不会在老路子上，边际效益很小了，我们还在事倍功半。
杨华：没公布这个油价，所以不会共享。
Q4：PPT里高盛的图，加拿大油砂油的成本在70-80之间，那公司如何确定投资、产量目标。
杨华：
我们借了一张高盛的图来用，每家机构都有类似的图，基本上反映行业某一个时刻的情况。目前的情况，类似16年的油价对油砂这样的项目具有极大地挑战，过去在一个比较高的范围。有一句话，我们要有效益的产量。总有媒体朋友问油砂要怎么做，如果油砂总是那么高成本，总是高于市场油价，那么市场、工业要做出响应，这是一层意思。我们在油砂有很大的position，会想尽一办法降低成本。过完春节，袁总就会到加拿大，去专项治理油砂。
Q5：还有投资占到48%的投资支出，是否有超大项目。page9提到向高回报地区、储产快速转化区倾斜，具体哪些地区，能不能说明。如何应对美元人民币波动。
杨华：
我们会把资本集中花在回报高的地方，不能摆开了说。
17年海外支出占比48%，主要是16-18年某些时段，我们在海外有超大的、世界级的、顶尖的项目正在处于开发，具体项目可以看PPT，像Appomattox、Stampede，都在墨西哥湾的深水大型油气发现，非常有前景，不展开说了。egina在尼日利亚。未来可能还是这个情况，不管怎么说，资本会向高回报的领域倾斜。
钟声：
关于融资，海外美元多，国内主要是人民币。首先保证公司有钱花，同时保证与同行比，成本有竞争力，第三不断去优化资本结构，包括债务结构。
采取的策略，主要是靠资源对冲，不同的周期，像前5年人民币兑美元升值或打平的时候，我们尽量留住人民币，借入美元来用，有个套利的空间。从14年开始，我们预计可能有个扭转，逐渐减少人民币存量，总体来讲这些都是短期的，长期来讲我们会控制长短期的匹配，来控制汇率风险。
Q6：能否分享下，指引中开支上升是否是对油市的看好。油砂项目的减值，会不会有调整甚至是回拨。
杨华：
对于减值回拨，国际准则可以，中国准则不行。
减值情况会在3月份的年报中再分享，公司进行减值一定会按照会计要求。
袁光宇：
对于油市，行业认为是在向好。
杨华：
我在这里再说三句话：低油价下苦练内功，重塑了我们的成本优势；产量受到多种因素影响，我们要有效益的产量；我们对公司的成长潜力很有信心，尤其是在国内海上大批的项目，也对公司在国际上顶级项目的百分数、参与度满意。
2016年全年业绩发布会
Q1：今年的油价怎么看。关于股息政策，有无特别股息。
杨华：
过去不好看，今天也不好看，左右都不好看。
关于股息，公司考虑回报股东，0.23不低了，可以参比国际上油公司。
Q2：桶油成本未来是否还有压缩的空间。今年市场预计公司亏损，却盈利了，分享下看法。
袁光宇：
我们重塑了公司的桶油成本优势，油价上升也会带来行业成本的上升。公司在管理、商业模式上创新，提高一体化水平。技术上的创新也是无止境的，尤其是在行业低谷。商业模式上，公司与承包商共赢、共享、共担，都有理由降低成本。
Q3：去年油价有一个下降，今年油价能不能控制在一个范围；关于资本开支有无具体数字。
袁光宇：
现在的油价已经比去年好的多，资本开支是一个综合的考虑。
Q4：对公司的业绩，市场有2个判断：一是预测亏损30多亿，二是亏损8亿，公司实际做到了盈利，下半年是什么具体原因，市场那里理解的不一样。再就是关于海外收购，中石油在中东，中石化在南非有动作，公司有无项目在谈。
钟华：
上半年公司亏损主要是因为减值，除去减值是盈利的。这是其一。二就是今年是提质增效的第四年，降本增效，经营比预期好。三是所得税转回59亿。
杨华：
海外收购一直在观察、评价，适合时候如果需要会公布。
Q5：今年的资本开支回到15年水平了，如何看市场。勘探支出去年下降了很多，今年是否会上升。
袁光宇：
资本开支上去了，相对看好市场。资本开支回到15年水平，现在油价也跟15年差不多，但是同样的投资，现在可以取得更多的工作量。介绍中说的，过去5年百万原油产能投资下降了50%。
市场好转，勘探也会相应多一些。
Q6：财务费用构成，有62亿之多。
钟华：
不详细说了，查看附注。
Q7：经过3年的降本，今年是不是进入收成期。capex有没有包含海外收购。
袁光宇：
降本相当的成效是固化下来，行业回暖一些原材料，钢材、燃油成本也在上升，前面已经讲过。
钟华：
资本支出包含勘探、开发、生产。
Q8：关于减值问题，有加拿大，还有尼日利亚有14亿应收款，现在进程如何。
钟华：
资产减值主要是加拿大。尼日利亚这个是作业者的审批跟国家公司监管，他们认为监管没有受到批准，用油来补偿。现在年限到了，就计提了减值。
Q9：加拿大油砂的经营计划。
袁光宇：
跟尼克森双方共同在努力，如果油价比较乐观，前景还是有期待的。
杨华：
2016年是非常有挑战的一年……2016年充满奋斗的一年……2016年值得骄傲的一年，为团队取得的业绩感到骄傲，我们的团队是一个非常非常有战斗力、非常高效的团队！
2017年中期业绩发布会
Q1：全年的油当量，比预期好，为什么不变。未来资本开支的水平。
袁光宇：
产量比时间预期要好，全年产量目标未变，但是更有信心，对产量是乐观的态度，产量预期在一定幅度内就不会调整。
关于资本开支，按照时间进度虽然低一些，但是一些项目在下半年，时间分布上不均衡，有滞后，有信心完成全年投资强度在600亿以上，不用调整。
Q2：上半年实现油价有提升，下半年怎么看油价。市场对公司油气混改有期待，有没有需要披露的信息。
杨华：
下半年油价走势，说不清。
关于混改，如果有消息，我们会第一时间公告，目前没有什么需要公告的。
Q3：今年中海油的派息率是56%，但是中石油那边是100%，有没有考虑调整派息的政策。业绩好过预期是不是因为油价大幅上升。
杨华：
油价的上升与我们这个行业的业绩有非常大关系，但是我们全体员工用创新科技创新管理在里面也有很大贡献。
关于派息，要综合考虑多个维度，这么多年，我们管理层董事会对股东是非常负责任的，这个水平还是非常不错的。
Q4：中石油在可燃冰方面有比较大的突破，在这方面发展怎么样，与中石油有无合作。关于公司法务主管赵立国先生的期权纠纷，有没有在法庭外解决，员工开支方面有没有影响。
杨华：
对广义的新能源探索一直是支持，cnoocltd不涉及这个领域。在母公司领域多年在包括可燃冰在内的新能源开发保持兴趣，努力。
赵立国先生这个案子，正在走法律程序，有需要公布的会及时公布。
关心关爱员工一直是中海油很重要的发展理念。
Q5：有两个细节的问题，17年的储量寿命没说，前面提到一些比较大的油层，加入这些新储量之后，总数是多少。桶油成本已经下降到31，之前公司一直在说桶油成本只能下降到一定程度，是不是未来不会再出现10-20%的这种下降，
杨华：
油气储量寿命要等到2018年的3月，我们每年做一次储量回顾评价，到那时会有准确的数字。你说的几个油田，因为FID(最终投资决定)已经做了，已经具备了一些条件可以登记储量。
袁光宇：
有信心继续保持在行业继续优化，提升竞争力。
徐可强：
低成本发展是公司永恒发展的目标，这轮低油价也倒逼我们对成本的管控，尽管成本方面已经得到控制，但是仍然有很多方面需要我们继续努力，有这么几个方米：严控投资，不仅控制投资总量，还要控制投资节奏；加大对科技的投入，油层的研究力度，在现有储量基础上提升单井水平，开采效益；优化生产组织生产运行，工程设计，从源头上控制投资水平；控制人工总量，资源递减，通过这些手段，我们还有成本下降空间。
Q6：国内的产量，H1国内产量在下降，下半年产量预测，跟油井老化有没有关系。
袁光宇：
略有下降，降了1.5个点，但是跟今年计划比超了2个点。低油价大的环境下，不追求产量的高点，而是追求产量的甜点，产量也要有经济性、效益。现在更加注重效益驱动，也就是产量的增加能带来效益，如果油价进一步提升，还会有产量释放出来。
Q7：上半年业绩多少来自油价回升，多少是成本控制。
谢尉志：
人努力，天帮忙，连续三年下降之后成本继续下降了9%，油价回升33.8%，两个因素综合，造成上半年了不错的业绩。
杨华：坚持三个始终，始终控制好成本，始终心中想着股东，始终坚守我们的主业，勘探开发生产。
2018年战略展望发布会
Q1：油价站稳在60以上有一段时间了，油价会不会继续上升，对公司业绩带来大的提升。看到公司资本开支有所上升，是不是看好油市，未来是不是继续保持上升。
袁光宇：
关于油价，我们多次表示油价很难预测，现在油价确实在回升，公司的经营除了通过自身的努力之外，也确实受到油价的利好。前两年油公司收缩开支，产能缩减，供求有所好转，这都是支持油价的因素。如果油价持续上涨，美国页岩油产能也会持续释放，opec毕竟现在也是出于限产阶段，我们油价预期比之前提高了，但是还是持有谨慎态度。可以告诉大家，中海油已经回到稳健增长的轨道上，包括储量、产量、经济效益。
关于资本开支，今天只展望18年的。
Q2：跟进下油价的问题，产量是按照53美元预测产量，可不可以理解今年下调了油价的预算。去年资本资本开支没有完成，今年又上调了资本开支，公司是否有信心完成。
袁光宇;
53不是预测市场油价，我们是预测生产成本做依据。如果油价不断向好，我们也会不断调整。
去年资本开支没达到预期，有多种因素，一方面有些项目推迟了，另一方面成本管控的因素。今年我们再看18年19年的展望，都好过去年时的展望，资本开支可能影响产能，但是多种因素对冲完之后，请大家相信，我们的产量还是向好的。
Q3：陵水油田，17-2，2014年发现，到现在FID什么时间做，有没有时间线。在陵水的市场产量如何，储量的预判，有的说是200,有的说是1700，差异很多。陵水项目，BG之前退出了，会不会有新的fanacial investor来分担风险。这是我们100%操作的深水油田，外界报到说是非常成功，这会不会意味着以后再中国沿海深水项目，我们会减少海外投资产参与，公司有没有评论。关于储量增长还没到宣布的时候，公司已经给了指引但是看不出幅度具体有多少，presentation中用尺子大概量了下，有20-30%的样子，现在36亿桶，会不会有100%的增长，因为有报道说在libra发现中，公司的权益已经占到16亿。
袁光宇：
陵水项目，前两年油价低，一直在优化方案，技术上没问题，在经济上适应低油价有挑战，现在油价上涨和优化方案，已经接近方案成熟。
对外合作，我们一直持有开放态度。项目推进到一定程度，我们会对外公布，现在展望会没有必要降到这个深度。
关于储量，17年会比16年好很多，18年会更好。过去对投资者说要努力把寿命提高到两位数，现在可以说去年已经接近这个目标，18年还会更好。
谢尉志：
陵水项目是气田，FID最重要的因素是落实市场，气田和油田的开发方式不一样，油可以远距离运销，气田必须落实市场才能开发。
Q4：油价展望有个上调的目标，有没有大概的数字可以透漏，高单位还是双单位。今年原油供需、库存，预测会怎么样。怎么看待行业竞争、价格战，有没有盈利的目标。
袁光宇：
现在的油价还是不错的油价，我们预算油价还是偏保守的，油价更好会给投资者更好的回报。
关于成本竞争，我们在行业还是比较有竞争力的。
Q5：去年资本开支是600-700，今年增加了100，是不是跟在圭那亚发现了大的油田有关，这个项目的开采计划，推进的时间，有没有。
谢尉志：
不能说一定跟这个项目有关系，圭那亚作业者不是我们，我们只是关联方，700-800支出是一个个项目排出来的。（圭那亚）那么大储量，肯定要，但是决定权不在我们。
Q6:page19 中28个项目，会在10年里面全都投产还是怎么样，比如有多少会在2020年生产。
袁光宇：
大概率与2020年目标有关系。这些项目与潜在的项目，有一些也未必会排的上，也会优选。
2017年全年业绩发布会
Q1：同业有超过100%的派息，未来派息政策。同业中BP有回购的计划，公司有没有回购打算。油价上涨下，公司资产减值仍有91亿，原因，未来油价会怎样影响拨备。
谢尉志：
公司派息政策不关注派息比例，公司关注的是行业的股息收息率，在行业里有竞争力的，未来还会维持这个政策。
杨华：
回购问题去年股东大会有授权。
谢尉志：
减值有两个因素。一个是东海的气田，原先的储量估计没有那么乐观，生产后发现储量下降了另外一个就是乌干达项目，道达尔达成了一个交易，有一个（新）的公允价值，跟我们当初收购比有一个减值，油价预测也没那么乐观，所以减值。
杨华：
我们会严格按照规格做测试。
Q2：资本开支年初数字，年底只增加了2%，今年资本开支给的预期又很高，年底的时候会不会在上面又压缩，管理层花钱的太多怎么样。公司对于海外收购的态度，包括中石油在中东买了很好的资产。
袁光宇：
去年opex没有达到预期，主要有两个方面的原因，一是去年有些海外项目推迟了，我们不是作业业者不能主导，像尼日利亚和乌干达项目，还有就是降本增效，已经投入开发的项目都节省了预算。2018年的资本开支给的比较进取，但是这些都是有看得见的项目在排着队，我们要做资金安排的，2018年我们的资本开支是要上台阶的。
杨华：
关于收购我们的理念没有变，还是要盯住优质资产，就是我们经常讲的，我们看threeR-resource,return ,risk。
Q3：今年业绩更好的话，派息会不会增加。去年储量寿命大幅上升，未来是不是还要靠海外项目来提升
杨华：
油价，谁也说不清，目前行业内外看，都不是太乐观，重现100不太可能。
徐可强：
储量来源主要这几个方面，一是国内的滚动勘探开发取得了比较好的成效，二是海外的两个区块圭亚那和巴西增储较大，也不能忽略油价的上涨和成本的降低使我们很多原来不能上表的储量进一步回表了。
储量数是我们有公司最重要的物质基础，坚持我们的勘探，从2017年巴西的收购可以看出来，中海油的海外自主勘探已经加快了脚步，我们在巴西成功获得了一个作业者项目一个非作业者项目，同时在墨西哥湾获得了两个非作业者项目，在热点地块加大自主探勘，目标就是使我们储量有更好的发现。
Q4：同行在天然气的目标比较进取，去年公司天然气只有2%增长，今年会不会加快进度，特别是页岩气，有没有目标。桶油成本方面，进一步下降的空间还有多大，国家的标准在提高是否会影响到未来桶油成本。
杨华：
天然气是不是要大力开发，yes，我们在大力推进天然气的海上勘探、天然气的开发，供应。片子刚提到，我们在渤海湾发现了一个大的，（渤海湾）有史以来发现的最大的天然气田，这个非常有意义，天然气冬季非常缺缺，季节原因它的峰谷差非常大，比如京津冀能到10-11倍，渤海湾的发现，对北方天然气供应非常有意义。
袁光宇：
油价回升，行业上的成本有所反弹。我们要做到在成本上升期，比同行升的慢，在下行期比同行降得快。我们的桶油盈利能力在行业内是领先的。
Q5：上海原油期货市场，对公司的意义，未来会成为一个国际化市场吗。
杨华：
意义重大。有两方面理解，一个是原油的交易多增加了一个渠道，第二亚洲、中国都是能源消费比较大的国家，整个生产、消费、经营每个地方都有自己的地方场所，是比较合适的，是符合经济规律的，我们叫应运而生，千呼万唤出来的。
Q6：原油期货对中海油营运的改变，有没有参加交易，还有李嘉诚上周说南海的天然气项目还会加大投资，不知道跟赫斯基有没有相关的计划。
杨华：
我们的交易贸易都是根据市场规则做的，只是多了一个场所。
赫斯基是我们很重要的南海合作伙伴，与赫斯基合作的在南海荔湾31，中国第一个深水气田，1500水深已经投产，欢迎所有投资者。
最后我说三句话，我们对管理层交出来的成绩单是满意的，我们会继续沿着高质量发展方向去努力，高效益就是提升效益、控制好成本，第三句话就是我们会更加绿色的方式发展，对我们油气公司来说就是多提供清洁能源，优质能源。
2018年中期业绩发布会
Q1：上半年开支201亿比较低，去年年底只花了500亿，会不会跟去年一样，想花钱花不出去，对capex公司有没有信心。原油产量，上半年增产了0.1%，有人说offshore油田增长很难，国家要求三大油加大中国油气的生产，什么时候能见到力度，国内的增产主要区域是哪里，年初2020年指引5亿桶，新的要求出来，这个目标会不会调整。提到2025天然气的目标，没有数，有没有具体的数字指引。
袁光宇：
有信心完成，capex节奏下半年分布更多，海外项目投资还是有滞后，现在投资预算的执行都是节省的。
国家希望增储上产，公司正在安排部署，国内四个区域都在部署。
徐可强：
很多人都关注国内原油产量下降的问题，两个原因，渤海湾的自然递减，另外一个方面上半年有两艘船石油11号、胜利号进船坞，影响了700万桶的产量，目前石油11号提前24天回接，胜利号下周回接后，下半年产量会进一步提高。
杨华：
目前远景计划没有改变，不断增大增储上产还有潜力。天然气2025年目标，现在说还有点早，需要勘探科研之后才能给出相对科学的目标。
Q2：管理层怎么看油价走势。
杨华：
年年问，答案很难回答。目前70多上半年交出的成绩单还是不错的。油价我们不能决定，我们只能不断控制我们的成本。
Q3：减成本的空间还有多少。天然气2025年不能说，那2020年计划的产量多少，渤海湾10年要稳产，为什么有信心。
袁光宇：
行业回暖，按照经济规律，行业指数都在上涨。
徐可强：
渤海湾对有限公司有举足轻重的地位，公司通过6个重大专项，科技投入，希望将目前14%的递减降低到10%左右。3000万稳产再10年，是现有储量基础上，不包括新增储量，通过勘探投入、发现，去年下半年到今年上半年，我们可以看到，渤中19-6亿吨级的气田发现，渤中29-6亿吨级油田发现，渤海湾的产量不仅是稳产10年，我们将会有一个进一步的提高。
Q4：上半年盈利很强，比市场预计中位数还是低了一点，是不是与市场美元升值有关，下半年盈利是不是有改善。联营合营公司亏损65亿是为何。
谢尉志：
我们统计的市场中位数是低于我们盈利的。可能数据不一样。
上半年阿根廷联营公司的减值，主要原因是阿根廷的货币在5月份以来有一个大的贬值，5月当月贬值21.4%，阿根挺核心利率上涨了40%，每年做测算都确定参数，这影响到一个重要参数-折现率，由于风险溢价增加，折现率从11%提高大了14%，这样投资折现后有10亿美金的减值。
原油销售收入是美元计价，人民币贬值实际上对我们是利好的，人民币升值会减少我们的收入。上半年的人民币升值使我们收入减少，下半年已经逆转，在收入和成本都会好。
Q5：流动资产里面其他金融资产大幅增加，具体内容。
谢尉志：
资本支出没有花出去之前，我们做了一个理财，确保它的保值增值。
杨华：
简单总结下上半年也，四句话，为公司上半年勘探的成功感到兴奋；为公司上半年完成目标产量感到满意；为我们的成本控制到这样水平感到高兴；为我们今后的发展充满了信心。
2019年战略展望发布会
Q1：capex的问题，今年700-800跟去年一样，为什么。
袁光宇：
到了第四季度我们说到按照底限，现在看全年数据是630亿。支出没有达到，我们降本节省和海外项目推迟大概各占一半。19年同样是700-800，项目支撑更实，现在油价高于18年，有信心完成。
没有在因为Q4油价开始下降有缩减开支的打算，油价无论50、60、70，都是跨周期持续发展可以接受的。乌干达项目跟政府在税收谈判、管线、炼厂等方面石油公司团队跟他们还在磋商之中。
Q2：探索海上风电业务，2021年之后就是平价上网，现在是不是要大力进入。桶油成本，有些像国金说要到30以下，怎么看。
袁光宇：
海上风电跟我们切合度最高，国际上的石油公司已经有先行者，像挪威国油。
桶油成本在2018年做的更好，具体数字年报公布，2019年会继续巩固。
Q3：2021年采油目标好于预期，有什么原因。原油下行的风险。
袁光宇;
未来相当长时间我们都是在增储上产的道路上。
油价总是有起起伏伏的，17/18年到今年年初50-70，都不会对我们的勘探开发有影响，我们都是赚钱的。
Q4：2021年产量指引5.45亿桶，公司在其他的指引中提到过到2025年日产200万的目标，也有说法要翻倍，如果200万日产也就是7亿多桶一年，这五年的复合增长率是不是非常快，主要来自哪些项目。美国的生产资产，盈利不太好，有传闻打算出手，有没有评论。
袁光宇：
如果按照2025年，7年之后实现730百万桶的产量需要一个比较高的复合增长。现在披露的3年的产量，是手上现有的资源有把握实现的产量，但是我们不满足于此状，我们不断获取新的资源，比如国内不断加大勘探的力度，海外获取更多的勘探区块，同时过去讲过我们还有把握机遇做一些适当的M&A补充发展的需求,给出的产量是绝对有把握实现的，未来几年还要获得新的资源补充进来。
没有明确的说要处置，根据战略和回报要求会动态的调整资产组合。
Q5：海上风电有没有具体的目标，有没有跟海外石油公司合作的计划。
袁光宇：
海风是一种尝试，希望能够做好，能够拓展。关于合作，有可能性，有专业的探讨。
目前还没有具体的目标计划。
Q6：刚才提到MA，海外收购会不会以天然气为主，考虑到国内的需求。数字化方面，未来无人海上平台等方面会投入多少。
袁光宇：
确实有这种策略，油气并举，在气上更加加大力度。行业趋势看，很多公司气的比例都高于30%，我们现在是20%
利用过去的数据，完善数据库，大数据对我们的勘探研究、开发策略提供指导。利用人工智能，为海上作业提供远程支持。平台无人化，平台的重量、体积、人工费用都大幅下降，降本增效的一个有效途径。
2018年全年业绩发布会
Q1：国网成立，对上市公司的影响，有种说法国网成立公司最受益，公司怎么看这种观点。公司在北海的运行，英国脱欧有没有影响。英国是欧洲非洲项目的基地，脱欧对非洲的项目有没有影响。
杨华：
如果管输环节更加便捷方便，这自然是好事，具方案和883关系不大。
袁光宇：
目前没有收英国脱欧的影响，也没有有关方面对公司施加影响。
杨华：
对非洲没有影响，总部在北京。
Q2：去年与有公司签订一揽子合作协议，后面的股比会不会有挑战。外商投资法的影响。
徐可强：
去年和9家石油公司签订备忘录，目前还没有涉及成立合资公司，投资比例的问题。
希望加大对外合作力度，我觉得投资法的一大特点就是有一个负面清单，总体来讲对海洋的对外合作影响不大。
杨华：
9家签的合同，这是一个创新，过去的合同是一对一的，这个创新在于一对多，意义在于进一步提升对外开放水平。
Q3：挪威的养老金基金最近决定停止对上游石油公司的投资，它有没有对公司的投资。他们的行为会影响到其他机构，你们有没有什么意见。
杨华：
我们有很多挪威的投资人，具体有没有挪威养老基金，我不清楚。
石油天然气化石能源在现在以及未来都是基础的能源，我们也在尝试绿色低碳的发展,像海上风电。
Q4：海油在去年一带一路取得了哪些突破性的进展。
袁光宇：
我们在海外生产达到了35%，储量占到了一半，我们在中东、非洲、南美，包括亚太都有项目，国内国外并举，向着2020（应该是2025）年要达到每天200万桶进取。
Q5：渤中19-6新发现储量有没有计入今年的储量，公布这个消息就几个月，看杨总在CCTV采访中说今年年底准备生产一部分，从公布到生产为什么会这么快，有什么原因。成本是不是已经到了一个极端的程度，不会到29、28.
徐可强：
去年在渤海湾的一个重大发现，也是目前为止渤海湾天然气田的最大发现。目前发现的储量在1000亿方，凝析油1亿方水平。契合了华北地区对天然气的巨大需求，规模很可观，而且跟市场很契合，所以加快了开发，按照计划，今年底第一个试验区将投入生产。它的开发还有特殊的工艺，年底力争实现生产。有一部分计入了18年底的储量。
袁光宇：
不说能不能降，看成本结构里面，DDA16.5在行业是居中的，我认为还有优化的空间，opex处在行业中上游水平。
杨华：
登记储量要按规则来，成本不是永远可以降下去的，但是下面的方向是往创新的方向。
Q6：中美贸易战对公司的影响。
杨华：
中海油对外合作40年，一直非常愉快。说没有影响不可能，现在看影响不大，希望有一个好的结果。