股息还没到手，收购就来了……预期内的事，吃相貌似比山东高速好点。
1、德上高速是贯穿华中的大动脉，资产应该还可以，开通第三年就盈利也能佐证。莘南线就比较鸡肋。
2、标的每年的营运成本估计3亿，主要包括销售成本2亿（折旧1.7+人员0.4）、利息1亿多点。这样估算19年，标的通行费收入大概4亿，并表后营收增加4成。
3、收购后负债率从14%增加到53%，有息负债大概26亿。杠杆也不高。
4、溢价11亿收购。新路产，还要看未来车流增加情况。一眼看不出好坏，德大线日均4万的车流还是很可观的。
5、冷门票，今年分红11个点。关注明年派息率。$齐鲁高速(01576)$查看图片