当搞清楚底层逻辑之后，越跌越买，越涨越卖的交易就不是反人性的，而是顺从人性的。什么底层逻辑？
就是——价格永远围绕价值波动。
股价绝对不会涨到天上去，也不可能一直跌下去。如果背离了价值线，涨的越狠，将来跌得力度越大，跌得越狠，将来反弹得越狠。所以，我们要在低估的时候，即背离了价值线跌幅很大的时候买入，我们要在高估的时候卖出，即背离了价值线涨幅过大的时候卖出。
这里涉及到两个技术点。
1、价值线在哪里？如何判断。巴菲特老人家说过，买股票就是买公司。一个公司的价值是什么？是它的赚钱能力。换成财务指标就是ROE，净资产收益率。一家包子铺净资产10万，每年可以赚净利润3万。那么它的ROE就是30%。它就比旁边一家净资产10万但是每年只能赚1万的理发店价值要高！ROE是衡量一个公司，或者一个股票价值的硬标准。我们打算买入理发店还是包子铺，就要看它的ROE，考虑它的长期性和稳定性。如果包子铺和理发店的ROE都很稳定，毫无疑问，我们会首选包子铺。另外，我们还要考虑买入资产的价格。即市净率=买入价格和净资产的倍率。如果理发店和包子铺同样被高估两倍，显然，我们还是选择包子铺。价值线，其实就是PB的中位线。PB=PE×ROE。也就是，长期来看，这家公司PB的中位值在哪里。
2、过高和过低的标准是什么？只有搞清楚标准，才能有实操性。所谓过高过低，就是现有PB和中位值PB的距离。过高和过低，用历史幅度来衡量比较靠谱。比如，前一个PB的历史高点和历史低点和中位值PB的差值。差值越大，转机越大。
3、如何买入卖出。如果我们无法判断趋势。只能采用笨办法。在中位值上方差值越大，仓位越低。在中位值下方差值越大，则仓位越重。如果采用定投，在中位值上方差值越大，则定投金额越小。在中位值下方差值越大，则定投金额越大。
如此操作，不就符合了越跌越买、越高越卖的规律。为什么说它符合人性，而不是反人性？回到刚才的例子。我们看中了一家ROE为30%的包子铺打算收购。但是它的市值是来回波动的，我们肯定要在价格低的时候买入！比如它的净资产10万，我们如果掏了五万就买入，当然比掏了20万买入划算的多，后面的涨幅也越大。
所以，真正理解了股票的底层逻辑，根本不用反抗人性！我们反抗的，只是蒙蔽底层逻辑的表象和虚假判断，看不透底层逻辑的跟风操作和人云亦云而已。