中期来看,美联储今年由紧转松进入降息周期的逻辑仍较为确定,从历史复盘看在美联储持续降息的过程中政策利率下行带动的美债名义利率与实际利率的下行定会驱动黄金价格的走强。在降息前夕,金价回落至合理水平与A股黄金板块回落至历史底部估值附近的情况下,建议通过黄金基金来把握黄金板块的配置价值。