总体看房地产板块未来迎来估值修复的行情。
进入二季度,地产政策已逐渐边际趋松,从需求端和融资端陆续释放利好。需求方面,通过降低购房门槛和购房利率来释放购房需求。为支持刚性和改善性住房需求,9月末有关部门密集出台放松限购措施,部分城市首套住房贷款利率突破4.1%的限制。随着“保交付”政策和资金落地,政府购房提振销售,以及央行下调房地产贷款利率等稳地产政策的支撑,房地产销售同比降幅连续两个月收窄;融资方面,“第二支箭”发出,“第三支箭”或可期待。2022年11月8日,交易商协会表示会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具,支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资,首期规模为2500亿,后续有望继续扩大。在经济稳增长的背景下,房地产调控政策有望迎来转机,特别是地产融资端放松解决了开发商的燃眉之急,明年地产投资的回升可以预期。
看好$房地产板块后续的估值修复!
房地产板块,是一个与政策环境有着密切联系性的行业。过去几年,在房地产政策收紧的环境下,房地产板块的整体走势比较低迷,很少投资者会关注到房地产板块的投资机会。经过了一轮漫长的深度调整之后,房地产板块的估值也创出了新低。
一轮深度调整行情,导致了房地产板块的普遍估值偏低。除了偏低的估值水平外,房地产板块相应的股息率也处于稳步抬升的状态。目前的房地产板块不仅具备了很好的估值优势,而且还具有了较高的股息率水平,它的投资吸引力也得到了逐渐提升。
前期政策持续发布的一揽子刺激计划,包括盘活存量资产、扩大专项债规模、减轻中小微企业负债压力、企业增值税税率下调、发放消费鼓励金等,对拓宽社会投资渠道以及降低企业负债水平具有重要意义,均能有效起到促进消费、拉动经济增长的作用。
未来房地产行业会向龙头集中,在当前我国房地产政策基本维持“房住不炒”、“因城施策”的背景下,龙头企业更具备基础和优势。
各地在因城施策框架下,政策宽松力度仍会持续加码,逐渐扭转当前供求观望状态,短期来看,房地产市场恢复稳定运行前,各地因城施策将持续,供需两端政策均仍有空间。
下半年随着“稳地产” 政策发力,预期稳定下房地产将继续温和修复,板块已经迎来政策宽松与销售复苏推动的基本面兑现行情。@鹏华基金 $鹏华中证800地产指数(LOF)(F160628)$
我很看好房地产行业未来的投资机会。
国家近期通过降低首付,下调首套房贷利率,放松限售,推出契税优惠,提高公积金额度等,随着政策预期逐步向好,未来楼市将有望逐步回暖。
房地产板块前期的回调非常充分,高分红,低估值的房地产板块是整个市场内的估值洼地,由于今年的市场走势偏弱,整个市场的风险承受在下降,作为低估值高分红的房地产板块,是属于进可攻,退可守的优势品种。
随着今年疫情反复对于经济的影响,房地产有关的政策预期的也逐步宽松,包括限购,贷款额度,贷款利率等,房地产行业的放松政策窗口正在打开,前期由于受市场情绪影响的偏低估值,未来仍有一定的修复空间。本次宽松政策带来的房地产行业的盈利预期值得期待,地产板块目前仍然具有很好的配置价值。
看好房地产板块。情绪收复,价格触底反弹,政策渐渐利好。房地产小春天出现。
看好房地产的反转!
一、保持房地产融资平稳有序。
(一)稳定房地产开发贷款投放。
(1)再次强调了“对国有、民营地产企业一视同仁”,这是客观存在对民营房企融资利率、成本、期限条件等等长期存在差异,这一条需可能要配套强制量化的配额才可能得到实现。
(2)“重点支持治理完善、聚焦主业、资质良好但房企稳健发展”,接着这一句可能要仔细品,对应的房企造车的、养猪的、酿酒、做医药、旅游、电影的各自对号入座。
(3)“金融机构要合理区分项目子公司风险与集团控股公司风险”主要针对项目端,地产项目和地产公司在全流程监管下可隔离看,这主要是融资品种方面的指引,引导在项目端、开发贷、按揭等加强支持。
(4)“支持项目主办行和银团贷款模式,强化贷款发放、收回全流程管理”此处可能引导出一种新的业务模式,近期部分一线城市等大项目也有此类模式,这个指引已经非常具体了。
(二)支持个人住房贷款合理需求。
此条是针对刺激需求端,需求分两块,分别是钱和资格,钱上面,进一步明确的在首付比例和利率政策上的支持,因城施策,这是近期一以贯之的,此条重点看月中的长端lpr会不会迅速给予反馈。资格上面过往提的不多,或者说市场关注度不高,此次提出“合理确定符合购房条件的新市民首套住房个人住房贷款的标准。”此条不光要金融机构的把握,可能还需要其他部门配合支持新市民的购房资格。
(三)稳定建筑企业信贷投放。
不多解读,主要对应保交楼、保证地产链整体的安全。
(四)支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期。
本条配套细则,未来半年内到期的可展期1年,可不调整贷款分类,本条较为重要,一般续期为重组贷款将影响地产项目公司及集团的征信、贷款分类,为地产给予房企和金融机构足量的缓冲。
(五)保持债券融资基本稳定。本条支持了优质房企的发债融资,同时推动信用增信机构为财务总体健康、面临短期困难的房企支持。
二、积极做好“保交楼”金融服务。
第二大条对应的保交楼的金融服务主体已非常明确,政策性银行和商业银行共同化解,政策性银行做专项借款、商行做配套。项目包不住专项借款和配套,货值不足的有明确欢快来源的也鼓励支持,但明确了后进先出,货值回款将先偿还专项借款和配套,且明确了机构和经办人员的责任问题。减少组合贷款的发放阻力。
三、积极配合好受困房企的风险处置
本条一以贯之。支持优质房企通过并购化解风险,引入资产管理机构和成立基金等方式,老办法与新办法结合鼓励探索风险处置的市场化方式。
四、依法保障住房金融消费者合法权益
主要缓解疫情冲击导致收入问题对稳居民侧信用体系的影响,不过度解读。
五、阶段性调整部分金融管理政策
存量地产贷款集中度过度安排,属于上文政策实施的必要配套。
六、加大住房租赁金融支持力度
一以贯之的提高对住房租赁金融的支持,打开租赁类住房多元化的融资渠道。