【鹏华基金孟昊谈估值】

针对估值，孟浩认为它不是简单的PE或是PB的数字概念，而要在产业发展的阶段，以及龙头公司的自由程度的综合预判前提条件下再去谈估值的问题。第一，对于渗透率较低的产业，由于这类产业发展阶段通常处于早期，且龙头公司的自主程度非常高、地位牢不可破，对估值的静态或短期估值的容忍度会比较高。那么对于该类资产，可采用基于产业渗透率提升，龙头市占率提升的假设前提条件去预估公司的盈利以及市值，然后倒算现在的市值，也就是用预期回报率的方式去评估该公司的投资回报和市值空间。第二，对于传统行业或是本身行业渗透率已经很高的行业，对于龙头公司而言，更多可以历史估值作为参考。

来源：时刻头条