$宇华教育(06169)$ 囚徒困境，角色代入：

1、大股东：政策不明朗，口袋的钱也不能打水漂，不增持，躺平熬过去

2、债权人：不希望发展成隔壁希望那样，时间成本高

3、股东：一部分套牢等转营，一部分犹豫是不是该卖掉一些

4、股东（港股通）：卖出就买不回来了

5、做空方：去年11月未平仓数据就停止更新保留在9000多万股，被迫空转多？

破局的X因数：① 转营政策进一步明朗；② 股价上涨看到转债的可能

目前看股价涨到转股价，各方利益最大，当然港股通的持股者就煎熬了，只能卖不能买。