交通银行值得投吗？

前文《银行板块初步分析》得出初步结论：若投资高股息率的银行，可投资交通银行、北京银行、农业银行。这一篇开始分三篇分别对交通银行、北京银行、农业银行进行专门分析。既然是高股息率的股票，还是考察一下近10年的分红情况，都是假设在2012年买入1万股，从2013年到2022年领分红，共持股11年，分红10年。

假设2012/07/03以收盘价4.50元/买入1万股$交通银行(SH601328)$ ，总投资4.5万元（好像少了点，但看起来更像个散户），每次分红除权后的次日（即下一个交易日，下同），按收盘价买入（为简便计算考虑）。实盘分析如下：

2013/07/11分红0.24元/股，得10000×0.24＝2400元；次日收盘价3.92元/股，可买2400÷3.92＝612（四舍五入为整数，下同）≈600股（由于a股要一手一手地买，这里简单化处理，＞50股按100股计，＜50股不计，由此造成误差忽略不计，下同），持股10000+600＝10600股。

2014/07/11分红0.26元/股，得10600×0.26＝2756元；次日收盘价3.61元/股，可买2756÷3.61＝763≈800股，持股10600+800＝11400股。

2015/06/03分红0.27元/股，得11400×0.27＝3078元，次日收盘价8.12元/股，可买3078÷8.12＝378≈400股，持股11400+400＝11800股。

2016/07/13分红0.27元/股，得11800×0.27＝3186元，次日收盘价5.60元/股，可买3186÷5.60＝569≈600股，持股11800+600＝12400股。

2017/07/07分红0.272元/股，得12400×0.272＝3373元，次日收盘价5.91元/股，可买3373÷5.91＝571≈600股，持股12400+600＝13000股。

2018/07/16分红0.286元/股，得13000×0.286＝3718元，次日收盘价5.54元/股，可买3718÷5.54＝671≈700股，持股13000+700＝13700股。

2019/07/09分红0.30元/股，得13700×0.30＝4110元，次日收盘价5.74元/股，可买4110÷5.74＝716≈700股，持股13700+700＝14400股。

2020/07/14分红0.315元/股，得14400×0.315＝4536元，次日收盘价4.96元/股，可买4536÷4.96＝915≈900股，持股14400+900＝15300股。

2021/07/13分红0.317元/股，得15300×0.317＝4580元，次日收盘价4.41元/股，可买4580÷4.41＝1100股，持股15300+1100＝16400股。

2022/07/12分红0.355元/股，得16400×0.355＝5822元，次日收盘价4.58元/股，可买5822÷4.58＝1271≈1300股，持股16400+1300＝17700股。

至此，持股17700股，比初始值上升77%；以2022/09/23收盘价4.65元/股计，持股市值17700×4.65＝82305元，比初始值上升82.90%。1.0622的10次方＝1.8284≈1.829，所以10年上涨82.90%相当于平均每年上升6.22%。如果以初始4.5万为基数，今年的收益率相当于今年分红盈利÷初始值＝5822÷450000＝12.94%。

如果分红和股价保持稳定，那复利增长的滚雪球将越滚越快。滚雪球难在刚开始时，由于复利积累少，增长速度慢；待复利积累到一定的程度，增长速度将快得惊人。

假设分红保持0.355元/股不变，股价保持4.65元/股不变，分红买入的价格也是4.65元/股（具体参考《继续说分红（填权）》，此处不作说明），分析如下：

2023年分红17700×0.355＝6284元，可买6284÷4.65＝1351≈1400股，持股17700+1400＝19100股。

2024年分红19100×0.355＝6781元，可买6781÷4.65＝2256≈2300股，持股19100+2300＝21400股。（12年翻倍，即12年增加了10000股）

2025年分红21400×0.355＝7597元，可买7597÷4.65＝1634＝1600股，持股21400+1600＝23000股。

2026年分红23000×0.355＝8165元，可买8165÷4.65＝1756≈1800股，持股23000+1800＝24800股。

2027年分红24800×0.355＝8804元，可买8804÷4.65＝1893≈1900股，持股24800+1900＝26700股。

2028年分红26700×0.355＝9479元，可买9479÷4.65＝2038≈2000股，持股26700+2000＝28700股。

2029年分红28700×0.355＝10188元，可买10188÷4.65＝2191≈2200股，持股28700+2200＝30900元。（17年翻三倍，5年增加了10000股）

2030年分红30900×0.355＝10970元，可买10970÷4.65＝2359≈2400股，持股30900+2400＝33300股。

2031年分红33300×0.355＝11822元，可买11822÷4.65＝2542≈2500股，持股33300+2500＝35800股。

2032年分红35800×0.355＝12709元，可买12709÷4.65＝2733≈2700股，持股35800+2700＝38500股。

2033年分红38500×0.355＝13668元，可买13668÷4.65＝2939≈2900股，持股38500+2900＝41400股。（21年翻四倍，即翻两番；4年增加了10000股）

综上可见，在对交通银行的“分红再投”中，持股数量增加第一个10000股，用了12年时间；第二个10000股，用了5年时间；第三个10000股，用了4年时间。哈哈，别简单地认为第四个10000股需3年，第五个10000元需2年……不是等差数列，好不好！

@今日话题