关于小微盘个股的风险，我们还有一个观察维度，那就是可转债。
虽然可转债是带有股票属性的债券，但它仍然是债券。
既然是债券，在投资的时候首先要考虑的就是信用风险。
也就是这家公司会不会暴雷之类的。
对于可转债来说，除了暴雷之外，退市也是一大风险。
由于债券市场上大都是机构 投资者，他们更为理性。
因此，那些被机构嫌弃的转债，背后的股票是值得引起高度警惕的。
我们先来看一个见证历史的画面。
4月16日，小微盘暴跌，转债市场出现罕见一幕，随着正股走势持续偏弱，多只可转债的价格跌破面值。
4月16日，跌破面值的可转债高达60只，占比达11.19%。
4月17日，随着小微盘暴利反弹，部分转债价格重返100元上方。
不过，截至17日收盘，仍有53只可转债的价格低于100元。
这就值得我们关注了。
因为机构都在犹豫的转债，其退市风险要大得多！！！
由于A股之前的退市制度不完善，所以可转债很少遇到退市风险。
之前有一个案例打破了记录，那就是搜特转债。
我一起来看看这个转债的情况。然后我们再看看当下有哪些可转债在暗示正股的退市风险。
一、搜特转债的前世今生
2020年4月9日，搜特转债上市，开盘价为110.016元；
2022年3月3日，搜特转债达到历史 最高价130.48元。
2023年年4月25日，搜特转债的正股带帽*ST，次日，搜特转债价格大跌14.3%，价格为63.55元。
2023年5月22日，正股连续20个交易日价格低于1元，触发退市条件，搜特转债同步等待退市并暂停交易，收盘价19.002元。
2023年7月21日，深交所 决定搜特转债将于15个工作日后退市，由于 是交易类强制退市，所以不进入退市整理期，直接进入老三板，转入老三板后，每周一、三、五交易。
2023年8月11日，搜特转债正式从深交所摘牌，预计45个工作日内在老三板挂牌交易。
2023年10月18日之前，投资者需完成可转债确权，完成去确权后才能在持仓中看到老三板的搜特退债。
2023年10月20日，搜特退债挂牌交易，从深交所退市的价格是18.002元，但在老三板首日收盘价是3.435元，暴跌80.92%。
同时，这一天搜特退债可以开始转股，转股截止日期是2026年3月12日。
2023年11月15日，搜特退债下修转股价，12月11日，下修成功，转股价从1.6元下调到1.1元。
怎么样，是不是很刺激？
现在搜特退债的价格是多少呢？
4月17日是6元。
咦，从3.435元涨到6月，能赚75%呢。
哈哈，别天真了，有这么好的事吗？
搜特退债的走势图是这样的。
看到价格波动有多猛烈了吧，最低甚至只有0.001元，最高是24.755元。
这种离散的K线，一看就知道是流动性严重不足导致的。
换句话说，别以为你能赚到这个差价，没有流动性的资产，你压根就卖不掉 。
我在搜特的股吧里看到一个傻叉居然发了这样一个帖子：
把我肚子都笑疼了。由此可见，A股上的赌徒真心不少。
搜特退债一天的成交额就两三万，有时候甚至只有几千元，你卖给谁呀？
还有债民挥泪写了好长一篇檄文：
二、跌破面值的转债有哪些？
从下图能看出，跌破面值的，大都是小微盘。流通市值非常小。
且大都是2020年以后上市的公司。
由此可见后面这些新上市的公司中，垃圾真的不少。
这其实就是机构在用脚投票了。
对于机构的投票，我们要更警惕，因为他们对公司的质地更清楚。
而且呀，随着改革的深入，未来有退市风险的公司会越来越多。
虽然管理层留了一定的缓冲时间，但垃圾公司上市就是为了圈钱的，很多都做不出什么业绩来。
我们再看看中证转债指数，从2月反弹以来，走势很稳，为啥呢？
因为中证转债中的权重债背后大都是质地比较好的公司。
三、一切都会成为历史
过去，可转债几乎没有发生过鬼故事，直到搜特转债打破了这个纪录。
而纪录本来就是用来被打破的。
这就意味着，未来这样的事时常都会发生。
这种雷一旦踩到，亏损的幅度会超乎想象。
之前跟大家说过仙股。
仙股通常先是一顿暴跌，然后就是一路阴跌。
直白点说，先是用锋利的刀子猛戳几刀，然后换钝刀子割肉。
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