昨天A股表现还不错，众多板块都强势翻红。
就连被谣言猛砸几天的保险也稳住了。
不过昨晚公布了10月金融数据，多项数据都不及预期！很多小伙伴心里有点慌了，害怕今天要被砸盘。
不过放心，没多大事！
一、姗姗来迟的金融数据到底意味着什么？
按常规操作，上周五央行就应该公布上月的金融数据。
但周六周日都过去了，也没见数据的影子。
一般来说，如果数据不好，会放在周五收盘后公布。
不少机构估计都在犯嘀咕，难不成数据很好，要放在周一公布？
在公布前，其实各机构的预期都不高，知道数据不会很好！
如果公布的数据超预期，那可就算是大利好了。
很可惜，昨晚央妈终于把数据放出来了，遗憾的是，数据并不太理想。
M1是1.9%，预期2.5%；
M2是10.3%，预期10.3%；
新增人民币贷款是7384亿，预期6550亿；
社融增量是18500亿，预期19500亿。
昨晚应该就有不少机构在拆解数据了，想从中找出到底是哪里不对。
不过这纯属于瞎忙活。
拆来拆去还不就是说：居民不买房，不消费，企业不愿意生产，对未来没有信心。
然后呢？就没有然后了
我们需要明白的是，股市反映的是预期，也就是未来社融数据会向上还是向下。而10月份已经成为事实的数据已经没有多少价值。
除非10月份的数据比7月份还要低，否则没什么必要去在意昨天的数据了。
如果比7月还要低，说明经济还在继续探底，这事就非常严重，那么股市多半会再跌一波。
而实际上，社融存量增速是改善的。见下图。
那么对于A股来说，经济面就没有继续下跌的理由。
昨晚A50期货其实也没多大反应，别自己吓自己了。
二、重要的是未来
我们分析股市，不要太在意当下的情况，而要着眼于未来。
也就是说，未来社融存量增速是往上还是往下？
当下决定社融增速的两个关键因素是：
1.国内财政刺激的力度；
2.美债利率的高度。
上个月，在万亿国债计划的刺激下，社融开始修复。
但上个月还仅仅只是把国债发放了出去。
这些国债还要转移到地方，地方再拿着钱去消费和化债，企业有了项目才会开工和贷款。
无论如何，传导到M1和信贷数据上都还需要时间。所以10月份这些数据低是正常的。
除此之外，美债利率还没有掉落太多，美债利率太高，始终会压制风险偏好。从而使得我们的财政政策的效果也打了折扣。
但未来呢？
现在美联储加息已经处于末期了，未来美债利率回落是大概率事件。
因此，今晚才最为关键。
三、今晚美国可能会发布坏数据
上周，美联储几个官员纷纷跳出来吓唬市场，扬言如有必要还会坚决加息。
轮番发言后，2年美债利率被抬升回5.06%左右。
既然利率弹回去了，那么今天晚上很可能会释放一个显示通胀降温的数据。
然后美联储借坡下驴，引导2年美债利率下降。
上周公布的美国消费者信心指数从64下降到60！这算是历年来的低点区域！
本来这次美国的通胀就是服务型通胀，消费信心下来了，通胀率大概率是挺不了多久了。
到底会不会这样呢？
今晚上就见分晓了。
一旦发布的是坏数据，明天A股的大盘股估计就要嗨一把了。
而且整个A股的估值中枢会往上拔一波。港股会更嗨！
但今天白天我们要注意了！
由于晚上要公布通胀数据，所以市场会偏谨慎，在公布前，会让美债利率维持在高位。
所以白天的A股可能还是有外资流出的压力。
一旦通胀数据降温，今晚的美债利率会表演跳水运动。
四、中美关系缓和有助于两国政策发生共振
周末，中美两国关系出现了实质性转变。
这一点也很重要，因为这意味着两国在政策上会相互协调，而不是相互拆台。
那么两国的政策大概率会发生共振。
这就意味着，美联储大概率会配合这种共振。
这就加大了美债利率回落的概率和幅度。
除此之外，估计还会看到一批利好进出口、制造业、金融市场的利好消息发布。
今明两天，咱们看看会不会见证奇迹。
很多人都死脑筋，认为中美关系绝对不可能缓和了。
这不，奇迹来了。
那么A股涨还有啥不可能的呢？
五、总结
不用为昨天的社融数据担忧。
第一，只要社融存量增速没有往回转，对A股就没啥影响，更何况10月的增速正在改善，估计11月还会持续改善；
第二，股市反映的是预期，所以社融增速未来会往哪里走才值得关注；
第三，社融增速的走向取决于两点：财政政策的力度和美债利率的高度。
现在财政政策的力度是很足的，明年的力度还会更大。
美债利率大概率已经进入下行通道了，就看下行的斜度了。
今晚美国的通胀数据决定短期内A股向上弹的高度。
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