自2021年A股走熊以来，当下是最大的一次失灵。
失灵到什么程度了呢？
一、神经错乱了
我们来回顾一下症状，再看看这病能治好不？
第一，18号公布了GDP、工业企业利润等宏观数据，大都是超预期的好。然而，市场当天很烂，超4700个股票下跌。
第二，社零增速超预期的好！但消费行业这几天是连续下跌，一点面子都不给。
第三，不少企业宣布回购，可是没什么卵用，一个字：“跌”！
第四，今年以来超200家企业终止IPO，IPO放缓已经非常明显。但市场还是跌跌跌！
第五，之前发布的所有利好政策几乎都起不到什么作用。
以上这些仅仅是不反应利好。还有更严重的神经错乱！
当宏观经济数据发布后，股民是这样解读的：
1.统计局造假，不可信；
2.数据这么好，说明四季度政策不会加码了，利空；
3.这是骗人入市的把戏，信不得。
我们可以把这种神经错乱称作阴谋妄想症。
病根在哪里呢？
我跟大家讲一个故事。
二、被下跌驯服
以前有个机构做过一个实验。
他们召集来一些大学生，让他们评估一些上市公司的质量。
比较有趣的是，一开始，这些公司大都被给予很高的评价！平均分是8.7分（满分10分）
两年之后，再让这群学生来评估这些公司时，平均分只有5.3分。
两年时间而已，这些公司居然发生了天翻地覆的改变？
实际上，这些公司的盈利和净资产都在不断增长！
照理来说，应该给予更高的评价才对。
问题就出在，这些大学生看了最近的股价表现。
绝大多数人对企业的评价大都基于股价本身。
股价涨，公司就好；股价跌公司就不好。
股价就约等于一个评分系统。
对于大多数股民来说，不管出了多少政策，只要股市没涨，A股就没有半点价值。
甚至会千方百计的找理由来解释下跌，然后预言还会继续跌。
当下跌形成惯性以后，任何利好都会当成利空来解读。
更有甚者，会认为数据是造假的，背后有个大阴谋！
反正只要他相信，没人能说服他们。
换句话说，他们已经被下跌驯服了。
接下来还会发生另外一幕！
三、如果上涨，他们会怎么想？
由于长时间的下跌，他们的思维惯性不可能一下子被打破。
因此他们会认为，这是假动作。
或许还真有几次假动作。
然后他们就被驯服得更彻底了，会认为绝对不可能涨了。
等到真的上涨发生时，他们要么是踏空的。要么是早早就下车了！
直到股市涨得很高了，他们的思维惯性才会被打破，会认为股市会持续涨下去。
四、数据真的造假了吗？
我当然也不能肯定。
不过我们可以找一些很难造假的数据来交叉印证嘛。
比如，十年国债利率是交易出来的结果，这东西没法造假。
现在十年国债利率正在不断创新高，说明债市正在反应经济复苏的现实和预期。
除了十年国债利率，还有银行间拆借利率和交易所回购利率都在上升。
很明显就是经济活动在加强的表现。现在利率中枢已经在2.1%左右了，而政策利率是1.8%，接下来很可能会有进一步的降准，以满足实体对资金的需求。
我们还可以看看商品市场。这也是交易出来的数据。
股市下跌以来，商品大都是上涨的。也是在交易经济活动加强的现实和预期。
如果怀疑消费数据，大可以自己十一的时候出门去感受一下嘛。
至于政策会不会收紧，我也不知道。
不过我们也不用这么快下定论。
接下来持续观察就行了。
本周央行超量续作MLF，释放了2890亿的长期资金，这不像是要收紧政策的样子。
可能用不了多久，管理层会发声表态 自己还会继续稳增长。
再说了，如果政策不刺激了，说明经济真的在自身进行修复了，这不也是好事吗？
现在呀，投资者就是出于极度绝望和悲观的情绪中，所以嘴里冒不出任何好事。
如果硬要从鸡蛋里挑骨头，A股不管怎么改都不可能好。
唯一能改变他们的，只有一个暴涨，涨到他们严重踏空，不敢再怀疑为止。
只不过，这又是他们下一个悲剧的开始。
五、美债又疯了
这两天公布的美国9月零售数据，环比上升0.7%，预期是0.3%。
核心零售环比上升0.6%，预期是0.2%。
这个数据公布后，美债利率就跟疯了一样。
十年美债利率在周四早上已经触碰到4.95%了。
两年美债利率达到5.244%。
美债利率飙升还有一个原因就是美国财政部在玩命发新债，过去一个月就发了5900亿美元的新债。
同时美联储也在缩表。持续减持1万亿美元。
现在美债明显处于空头行情中，对利空反应很灵敏，对利好则反应很迟钝，跟现在的A股差不多。
啥时候是个头呢？
这也没人能预测得到。
美债利率的这种飙升给全球股市都带去很大的压力，就连美股自己也进入了空头趋势中。
六、总结：想想去年10月
现在的情形特别像去年10月的那波杀跌了！
下跌完全就是非理性的情绪下杀！
但这次下杀的威力肯定更大，因为绝望的人更多。
这种由流动性引起的下跌，是找不到任何理由去解释的。
现在A股的情绪指标已经来到历次大底极值的区域，跟去年4月和10月，2020年疫情，2018年底，2015年股灾，2014年大底不相上下，见下图。
有一点不同的是，现在国内经济已经出现好转了。
我也不知道大家干嘛这么悲观？
就因为下跌而悲观吗？
公司还是那些公司，而且公司的基本面正在变好，股价下跌不过就是过度的情绪反应而已。
等情绪稳定了，股价早晚会重新反应基本面的。
会反弹吗？
会的！
我不知道触发原因是啥，但我知道走到极限的时候，总有一股力量把它拽回来。
而且拽回来的力量还会比较大，于是，很多底部割肉的人会痛不欲生！
经历过历次大熊市的小伙伴就应该很清楚。自然就不会过分焦虑。
一起走过来的小伙伴，想想去年10月吧，别轻易做傻事。
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