前几天跟小伙伴们介绍5:5股债均衡配置，只需两只基金（一只股票基金，一只债券基金）就可以获取永续现金流，而且收益还不比全仓干股票差！见下图：
还没看过且感兴趣的朋友可以看看《用两只基金就可以创造永续现金流！怎么做到的？》。
很多小伙伴表示对债基有了全新的认识：债基看似只有年化5%的收益，实际上却可以帮助自己的投资组合不断地实现低买高卖，甚至可能获得超越超越全仓干股票的收益，且波动小一半以上，有利于我们心态稳定，拿得住！
于是大家都想听我讲讲怎么选择债基。今天我就来好好讲这个话题。
一、债基有风险吗？
任何投资，咱们首先要关注的不是收益，而是风险。
大家通常都看到债基上标示的是中低风险，而股票基金上标示的则是高风险。
如果你真这么想，那就大错特错了。有句老话：股票是小孩玩的，债券才是大人玩的。
因为股票选错了，不过就是表面浮亏而已，只要你挺得住，搞不好就涨回来了。而且股票很难会跌得一分钱都没有了。
但债券遇到暴雷，可就是血本无归。这个叫做信用风险！
比如下面这支债基，踩雷了地产债，亏损50%！
如何规避信用风险呢？
你可以打开基金的持仓，看它的重仓债都是些什么。比如下面这支债基的持仓。
我做个示范，在新浪财经上查一下第一只债券的基本资料。见下图：
咱们要着重看信用等级，通常我选债券，只要AAA级别的。不为别的，就为安全。
如果你担心AAA也会出问题，那么你可以直接找国债基金或者国开债基金。
要是这你都还担心暴雷，我只能说，这种债券都暴雷了，你存银行的钱估计也已经被洗劫了！这是有国家信用做背书的，还担心个啥呢？
国债和国开债属于利率债。它们几乎没有暴雷的风险。
但是，这也不能说没有风险。所有债券都有利率风险。
简单点说就是，当市场利率降低时，你的债基就会走牛；当市场利率上升时，债基就会亏损！（市场利率指的是十年期国债利率而不是银行贷款利率）
为什么会这样？
因为债券是可以买卖的。举个例子来说明。
假如我在1年前花100块买了一只面值为100块的国债，期限是10年，当时的利率是5%。现在你也想买国债，但现在新发国债的利率是3%。
很明显，你现在买就很不划算。但恰好我现在要炒股，需要把手里的国债变现。此时我还是用100块卖给你，你愿意吗？
废话，当然愿意啦！但我也不傻呀！为啥让你白白占便宜呢？
我就会算账，你若是买新发的债券，每年只能拿到3块利息，我的可是能拿到5块，而且还有9年到期，一共就是45块。9年下来，比新发的债券多拿16块呢！
那么我就会跟你讨价还价，110块卖给你怎么样？
看到了吧，我啥也没做，就白赚了10块。
下图就是债券价格和利率的走势图，两者正好是负相关！
也就是说，如果你在加息周期买了债基，那么就惨了，即便是国债也要暂时亏损。下图就是一只国债ETF的收益率走势。
债券根据久期不同，分为长债、中债和短债，期限越长的债券，对利率就越敏感。
换句话说，在加息周期，长债比短债跌得更狠；在降息周期，长债比短债涨得猛得多！
下图就是十年期国债etf和一只超短债基金的走势对比。很明显，长债要波折一些。
比如2021年就是降息周期，明明十年期国债利率连3%都不到，但很多债基却跑出了6%的收益。其实就是交易价格在作怪！
但是对于债基而已，即便遭遇下跌，幅度也很有限，只要持有满一年，通常不会亏损。
关于如何规避债基的风险，总结一下：
1.关于信用风险
选择利率债为主的债基几乎不会有信用风险；
选择含有企业债的债基，要确保持仓的债券评级为AAA。
2.关于利率风险
在利率下降周期要选择长债，获取超额收益；
在利率上升周期要选择短债或者货币基金，规避利率风险。
今年上半年债券应该还不会有利率风险，但下半年就可能遭遇下跌了。至于如何判断利率的走势，以后有机会再介绍。
二、为什么2021年这么多债券暴雷？
不少朋友都表示，2021年太难了，稍不留神就踩雷，搞得人心惶惶。
大家想过没？为什么去年暴雷的这么多？
不少人回答，是因为房企以前欠的债，现在要还了！
实际上，这不是背后全部的故事。底层逻辑是，在紧信用周期，企业债都容易暴雷。
所谓紧信用就是央行有意收缩信贷，不将贷款发放到实体，那么实体的资金链就会紧绷，非常容易暴雷。只不过去年集中体现在了房企上。
但去年是宽货币，也就是利率下降周期，是债券牛市。大部分债基都跑出了6%左右的收益。
所以总结一下，在宽货币紧信用周期，我们要配长期利率债，回避信用债（企业债）。
三、应该买多少债基
这个没有标准答案。有一种说法是，你现在多少岁，就买多少债。
比如，今年30岁，那么就应该配置30%的债基。如果是70岁，就应该配置70%的债基。
但是对于一个懂得投资的人，会根据经济周期的轮动灵活的手动调配。比如我今年的债基只占35%，而去年春节后，我的债基占比超过了50%。原因是我看好今年的股市行情，而不怎么看好去年的股市行情。
对于理财小白来讲，建议债基占比不低于50%，甚至用80%都是可以的。你得先找找赚钱的感觉，别一上来就猛冲猛打，当心被深套。别忘了，半仓股票也不见得比全仓股票的收益差。
而即便是极端看好股市的情况下，债基占比也不要低于30%，因为你不知道股市什么时候突然变脸，一定要防范黑天鹅。
四、能定投债基吗？
适合定投的标的是波动幅度大的股票基金，最好是宽基指数。
债基这种一条斜线向上生长的，你还定投的话，不就是脑子有毛病吗？
不过我还真见过这样的人！
在大多数情况下，债基一把买入就可以了。拿满一年是不会亏损的。
五、需要考虑债基的规模吗？
债基跟股票基金不同。股票基金如果规模过大，业绩就会平庸。
但债基不存在这个问题。
但规模如果太小就不好了。比如只有几千万的债基就别看了。万一规模进一步缩水，就可能面临清盘的风险。
通常咱们选债基，还是选规模不低于5亿的。
六、选A类还是C类
A和C的区别只是收费方式的不同。
A类通常是短期卖出的手续费更高一些，但管理费更低。
C类则刚好相反。
所以，如果你是长期持有就买A，如果是短期持有就买C。
七、怎样选出适合自己的债基？
重点来了，市面上的债基2000多个，怎样从大海里选出适合自己的债基呢？
大家可以用晨星网来筛选。2000多个债基里，大多数咱们看都不用看的。
打开晨星网的基金筛选器。按照下图所示，挑选评级高的利率债，筛选成立时间3年以上，以及规模大于5亿的，再选出长期表现良好的。
然后我们就可以得出19个基金。如下图。
此时，我们把那些小基金公司给排除掉。这些公司连养活自己都困难，就别太指望他们的调研能力了。
这样再砍掉一部分后，只剩下12家了。
比如，去年我就选了7-10年国开债基金。为啥选它呢？因为去年既是债券牛市，又是紧信用周期呀，肯定要选长期利率债。
你一看这名字就知道它投资于长期利率债，而且写明了是国开债。那直接用它就行了，都不用再去分析它的持仓了。这只基金还不错，去年跑出了6.56%的收益。
请一定要注意，别只用收益率来对比债基。债基首先要考虑的不是收益率，而是安全。
而且某一年的收益率并不能说明问题。很多债基今年业绩很好，但明年可能就很烂。但众多投资者就爱买最近表现亮眼的基金，这是一种病，得治！
我们筛选出来的是长期业绩高于平均的基金。是长期业绩！大家一定要看重这个指标。
人家历史业绩一向表现出色，未来表现良好的概率肯定更大。投资只谈概率，不谈个例！
另外，我选的这只债基是去年表现好，但今年的利率可能上升，所以今年长债的收益不一定会很好。大家别看我去年买了，今年也跟着买！
最后再说一点，我们最好选择2-3只优秀的债基。把风险适当的分散一下，有时候，即便再优秀的基金，也可能出现鬼故事！
接下来，大家可以自己亲自试试看。筛选一下其他类型的债基。
筛选的时候，请注意，纯债指的是只含有债券的基金。
而积极债券则指的是含有股票的债券基金，叫做二级债基。通常股票占比在10%-20%。他涨得时候肯定比纯债猛，但跌的时候也可能跌掉5%，甚至10%。
如果我们自己做手动资产配置，一般不会用二级债，因为股票部分我更愿意自己把控。
可转债基金里基本上都是可转债，而且大多数都有股票仓位，这个要注意。波动会大很多。至于可转债，以后有机会再介绍，这个话题有点大。
八、总结
记住债券是大人玩的东西，并不简单。
选债基，我们要：
1.通过晨星网缩小范围；2.查看基金持仓，毙掉持仓含有AAA以下债券的债基；3.降息周期配长债，加息周期配短债；4.信用收紧时，规避信用债（企业债）；5.长期持有选A类，短期持有选C类；6.买多少债基跟年龄有关，跟风险承受能力和投资能力有关；7.规模最好不要小于5亿。
由于篇幅原因，暂时讲到这里。
