1、19-21年的三年期间，分析师们call了无数次的风格切换，在今年一季度终于出现。
2、严格来说，是在3月中旬前后出现。
【1】2018年底-2021年2月份的上涨：大盘成长涨幅186%，大盘价值涨幅38.39%
【2】18年底以来的高点均出现在21年2月下旬那一两周（大盘价值股高点在2月25号，大盘成长股高点在2月18号）
【3】21年2月以来的回调，大盘成长股低点出现在今年的3月16号，期间最大跌幅37.88%；大盘价值股低点也出现在今年的3月16号，期间最大跌幅26.12%
【4】今年3月中旬以来的上涨：大盘成长涨幅6.09%，大盘价值涨幅11.95%
3、近期“价值股的逆袭”，从某种程度上就是过去三年成长股跑得太快，在今年的宏观+流动性环境下开始均值回归而已。
这一现象我们在美股市场已经见证过，并非新鲜事↓↓↓
4、成长股最大的风险在于growth trap；价值股最大的风险在于value trap，行业配置动态取决于这两个因素的权衡（当然不仅仅是这两个因素）
在当前的背景下，成长股估值分位数虽然经历去年2月份以来的修正，但仍然谈不上便宜。且成长性在短期容易被证伪；
价值股估值分位数较低，即便是远期进入价值陷阱，但在今年短久期的市场，显得赔率和胜率都优于成长股。
5、今年指数或许并非熊市，但对大多数个股而言是熊市无疑。
