都知道要理财投资，但多数人都忽视了一个应该最先搞清的基本问题：物价每年涨多少？搞清它才知道投资最低收益多少啊。可我们对每年物价涨幅有确切的概念么？它等于居民消费价格指数（CPI）或者商品零售价格指数（RPI）么？
很遗憾，不是。我国从1953年起编制发布CPI指数并逐步完善，它代表了居民消费价格当年比上年的增幅（所谓的环比），但今年比几年前涨了多少就没法一眼看出来了，而这个才是更符合我们习惯、更直观的。
举个简单现实的例子，假设1983年你买了100元的长期国债、84年开始每年都收息5%；那么到今天国债投资收益战胜了CPI吗？2019年国家公布的CPI是2.9%，近几年一直都是2点几、甚至1点几，那么去年国债收益5%超过了2.9%的物价上涨么？
（国债利率没有5%那么高，另外前些年收到的利息也应该考虑折现，我们先从一个简化的例子开始，后面会做继续分析）
表中可以看出，1984至今累计36年的国债投资本息合计是280元，但这期间物价涨多少却看不出来，当然也就没法知道投资是否战胜通胀了。
因此需要将每年的官方CPI数据全部还原到以1983年为基数（定基），才能对比出二者的高低。实际上几乎所有投资都需要以当时的物价（定基）相对比，而不是每年相比上年的环比。
结果出来就豁然开朗，可以看出2019年的物价是1983年的638.3%；而100元国债投资的本息合计是280元，也就是280%。很显然投资大幅跑输通胀。二者用图像表达出来是这样的。
要点1：至此我们得到了投资新手第一个重要的结论：看着只有2点几、3点几的CPI，累积下来其实很吓人！物价上涨平时润物细无声，可是积累几年再看就是“儿童相见不相识”了。
那么过去30多年的通胀平均每年高到什么程度？它竟然把每年5%收益率的国债都秒成了渣？显然它不等于各年CPI指数的增加值平均，因为前面说过CPI是基于前一年的增幅，而这里需要的是基于1983年的涨幅。如果设物价年均增幅是X的话，存在如下的等式：
也就是说物价年均涨幅5.28%，这和CPI指数所反映出来的2点几、3点几的水平相距甚远（足高出一倍左右）！问题出在哪里？
还有，我们投资国债的例子中每年5%的收益已经不低了，但竟然也会大幅跑输通胀！问题又出在哪里呢？
用更专业和仔细的眼光审视一下，会发现一些重要细节：
2点几、甚至1点几增长的CPI是复利，换算成年均5.28%也是复利，就是俗称的利滚利。而国债投资5%的收益率是单利，所以36年时间面前差距被大幅度拉开。如果国债每年的5%收益也能继续投入并得到利息（变成复利），则收益一下子就上去了，也不会被通胀虐的那么惨。如下图中黄色线就是每年收到的投资利息又继续买入国债，截止到2019年此值是579.2%。
要点2：所以投资的第二个要点就是，一定要获得复利，获得复利！具体来说，每年的投资所得必须继续投入。如果是买国债、债券或存款，那就要在每年收到利息后也存上、生息。如果是买了股票，一定要把分红也继续买入股票，这样才能得到复利增长。国内专门投资银行、保险的那帮“银粉”、价投们就是这样干的，分红到账立刻再买入股票，这样才会有更高的长期投资收益。具体的逻辑、操作方式是另一个故事了，有兴趣的我们再聊。普通人取得好收益还有个办法就是定投，也能得到复利。
要点3：CPI能完全代表物价么？事实上他们只是接近、而不能完全替代。但对于评判投资效果来说这就足够了。有人可能会说90年代的一波CPI猛涨不会再出现了，而且当时国家还对存款进行了保值贴补（给存款更多的利息，以弥补物价上涨带来的购买力损失），所以那段时间的CPI也拿出来和投资对比并不公平。好吧，看下表红线：剔除90年代那波高通胀后CPI趋势（图中的4）确实比（3）有所趋缓，但仍旧远超过单利的国债收益，也高过复利的国债收益。
看上图的红线，剔除90年代那波高通胀后CPI趋势（图中的4）确实比不剔除的（3）有所趋缓，但增速（也就是倾斜程度）仍旧远超过单利的国债收益，不过有可能被30多年后的复利的国债收益撵上。这里面有什么玄机哪？
首先按复利5%收益的投资时间久了收益确实会增长很快，可以超过通胀。传说“巴菲特一生中绝大多数财富都是60岁以后创造的”就是这个道理啊！问题的难点就是一般人很难做到连续的、高水平的收益率。而且，仅就我国来说、事实上CPI不仅没有高估物价涨幅、而是大大低估的，概括的原因就是CPI严重低估了房租、教育和医疗的消费占比。如果说过去40年里物价只长了5倍多（502.8%），相信没几个人会同意，但这事儿竟然都是真的：官方CPI计算出来的中国物价过去10年涨了22%、过去20年涨了65%、过去30年涨195.6%、过去40年涨了502.8%……不相信的请留个记号，下期就专门认真地聊聊此事。
要点4：但事实上5%复利的目标其实挺难达到的。国债既给不到高达5%的收益率、期限也没长到让人一劳永逸。根据最新报价（2020-07-21），目前主流的十年期国债收益率是2.948%，而50年期超长国债的收益率才3.94%，但是不对个人销售。目前银行定期存款利息就更低了，所以想找到5%复利的投资品种，只能在国债、存款之外想办法。当然市面上还有各种五花八门的理财、私募等产品，不过由于缺少标准化和可信度，就不讨论它们了。
要点5：普通人想要长期达到5%复利收益，基本只有股市和楼市里找了。房子自带抗通胀属性，但目前是个十分复杂的问题，本文直接跳过。对普通人来说更可行的只有股市一条路。
在几千只股票中好的投资品种一样难找，这里只提供一个简单可行的思路供参考。那就是近年来被严重低估的银行股。有些银行股不仅保持了税后净利润持续增长，交易价格还低于净资产，提供了安全空间。更详细内容，另外再聊吧！