你这样看分析，分析任何行业板块有什么区别。市场都是用脚投票的，业绩增速下来股价自然就都下来，进一步带动估值下来。
按照你这个体系跟踪年度业绩pe本身就落后市场四个月了，在年报之前季报还会更多的反映年度的业绩变化的细节，比如现金流，毛利率和收入增速的微妙变化。拉年报市盈率这些粗浅的东西，不如拉一下按月的固定资产投资增速情况，这个起码是月度高频数据，又能反映15年大趋势，又有高频的投资指导意义。
2019年很多公司的收入增速在同比加速，利润也在同比加速，订单也在同比加速。这些都是值得观察的微妙信号。2020年1月前半月已经发行了7000多亿的专项债，同比去年几倍的增长，政府提前下发了第一批年度专项债额度，而这些额度半个月内就发行了70%以上，其中用于基建的比例超过90%，而之前超过70%的比例都是用于棚改。政府允许地方基建使用专项债充当资本金，这就是大幅提高了基建项目的杠杆比例。2019年11-12月，工程机械和水泥的数据频超预期，市场开始追捧三一和海螺。2020年元旦央行降准，为的就是一月份开始这些项目的需求提供资金支持，并且李克强屡次开会提到了要落实降准资金的使用，翻译过来就是其实几个月前政府就筹划好了这些项目，但是地方财政很吃紧没钱，首先给你专项债当资本金，其次降准提供银行资金支持，并告诫市场这个降准释放的流动性不要乱花，要花到国家计划想花的地方去。资本市场远比你这个数据想的要有效且更为迅速。


后续需要关注的就是发行的专项债有多少会快速的转化为实物工作量，反映到2020年开年的中长期贷款上是否有大幅增加，工程机械和水泥的需求是否进一步强劲。如果这些都有，那么2020年Q1的社融肯定是天量级别，如果总量没有特别夸张，也会看到结构上朝基建领域大幅倾斜。建设小康社会的最后一年，或许政府真的要靠基建出手来强行稳住经济。