发布于: | 雪球 | 回复:15 | 喜欢:2 |
个人理解,白酒行业下滑到一定程度后,会存在波段性的小幅度上升周期,但重新开启一个大的上升周期还是会很困难,毕竟老年化趋势是未来的大趋势,房地产行业未来也再难有大周期,消费群体进一步减少、消费场景进一步压缩的情况下,白酒行业上升周期的大逻辑和基础貌似看不到。
白酒行业产量趋势下滑和是否投资白酒并不一定冲突,比如高端化,挤压式增长的这个投资逻辑,从我18年跟踪白酒开始就很清晰了,这个逻辑也一直持续到了现在。目前,个人只是因为需求场景进一步减少,行业继续承压的情况下,对这个逻辑未来是否还会成立存有疑虑。
从行业数据来看,白酒行业产量已经连续第七年下跌,已经是回到了2009年的产量水平,行业整体需求也确实如以前所述,有到头的情况,至少“到头”的说法已经持续了七年。相比2016年巅峰期的1358.36万千升,2023年规上白酒产量已经跌去超过六成。2017年至2023年,规上白酒产量分别为1198.1万千升、871.2万千升、785.9万千升、740.7万千升、715.6万千升、671.2万千升和629万千升。