$卡森国际(00496)$
相比A股市场10%的涨跌幅限制，港股市场的股价表现绝对称得上“血雨腥风”！
11月22日，昨日遭受BLUE ORCA(杀人鲸)沽空狙击的港股卡森国际今日复牌，早盘高开逾100%，盘中最高涨幅超600%。截至收盘，公司股价上涨178%，报2.63港元。
而在11月21日，卡森国际股价暴跌90%，被迫紧急停牌。
股价上演“过山车”的原因来自一则沽空报告。
杀人鲸直指卡森国际虚报上亿资本支出
卡森国际创于1988年，总部位于浙江海宁，目前，该公司涉及的产业领域包括“一带一路”经济特区运营商、四海度假、地产开发和家具制造。
这家机构声称卡森国际董事长及其家族通过人为低报出售业务的收入和利润，蒙骗投资者洗劫了上市公司。在他们看来，一家虚报资本支出，还让董事长家族拿走上市主体最有价值业务的公司，完全不值得投资。为此，Blue Orca对卡森国际给出了0.67港元的估值，下行空间85%，并表示这还是保守估计的。
11月21日上午，杀人鲸将矛头指向卡森国际，发布沽空报告称该公司最好的业务已出售、虚报上亿资本支出、海外项目有名无实等，并认为卡森国际每股估价在0.67港元。该机构还表示，一家虚报资本支出、让董事长家族拿走上市主体最有价值业务的公司，完全不值得投资。
杀人鲸在沽空报告中表示，卡森国际表面上是一家汽车皮革及家具生产商，但该公司早在三年前已将最好的业务出售给董事长女儿们。在出售前两年，此业务占公司总收入的59%，也是卡森(在去除一次性投资受益后)唯一盈利的业务分部。杀人鲸表示，该业务在出售给董事长家族时远低于市场价格，工商局档案显示卡森在交易当年低报了出售主体的收入和利润，借此来提升投资者对交易的接受度。
此外，杀人鲸直指卡森国际虚报上亿资本支出。该沽空机构表示，在2016年将皮革部门出售给董事长的两个女儿后，卡森国际告诉投资者其在物业、厂房及设备上开支了7.14亿元人民币以扩大和升级生产设施。但信用报告中的财务资料显示，在大多数资本支出报告发生的2017年和2018年间，卡森余下4家制造子公司的物业、厂房及设备总投资仅为800万元人民币。因此，该机构认为这证明卡森虚报了上亿资本支出，可能是公司捏造数字以掩盖虚假利润，或是内部人员挪用了资金。
沽空机构表示，最近卡森股价在柬埔寨项目开发以及中国住宅销售的盈利推动下大涨，但两者未来都不会为投资者提供太多价值。通过调查，该机构发现柬埔寨的投资可能只是虚张声势。调查员们前往公司声称的一个柬埔寨项目做实地调查，却只发现闲置未开发土地，且被当地人告知这些地块另属他人所有。
BLUE ORCA还表示，目前卡森唯一实质的业务是地产开发，但这项业务也将随着剩余住宅单元的售罄岌岌可危。由于其他业务部门都处于亏损中，对卡森最乐观的估值方法是参照其他可比的香港上市地产公司的平均市净率(0.5倍)。
此外，杀人鲸还指控卡森国际的柬埔寨经济开发区“有名无实”、在海南三亚的一块140万平方米土地拟开发住宅项目上存在欺诈行为。
11月22日早间，卡森国际发布澄清公告称，否认沽空机构BLUE ORCA(杀人鲸)报告所提出的各项指控。
公告称，公司董事会“强烈否认”Blue Orca报告中的指控，并指其“不准确且具误导性”。根据公司公告，公司表示保留对杀人鲸资本采取法律行动的权利。公司董事会注意到由杀人鲸资本发布的该报告，提出针对集团的各项指称。董事会强烈否认该报告所载的指称，并认为该等指称为不准确及具误导性。公司提醒其股东及潜在投资者详阅于该报告的免责声明，其列明作者乃有偏见且为沽空机构。
同时，公告称，于发表该报告之前或之后，从无与公司或其任何董事联络或寻求澄清；就物业、厂房及设备支出等指称。有关指称毫无根据，公司否认此项指称。
11月22日早间，除了否认杀人鲸的指控，卡森国际还发布澄清公告进行回应。
对于杀人鲸指控的“于2016年以低于市场价格向公司董事长的家族出售最有价值的业务(即汽车及家具皮革制造业务)，并低报出售实体的收入和利润；与出售实体相关的债务并未转出，而是被保留在公司账上”，卡森国际回应称，2016年2月1日，公司订立买卖协议，出售当时主要从事汽车及家具皮革制造业务的附属公司，代价为人民币4.92亿元。此外，出售事项以转让附属公司股权的方式完成，在出售完成后，附属公司存续的任何债务均不会由公司保留。
针对柬埔寨水上乐园一事，卡森国际回应称，2018年1月2日，公司订立合营协议以就开发及经营位于柬埔寨金边的水上乐园于柬埔寨成立合营公司。截至本公告发布日，合营公司已订立协议，以在柬埔寨收购约26.57万平方米的土地，其中约26.19万平方米土地的所有权已取得并已移交合营公司。余下地块的土地证亦正在办理中，并预期于不久的将来取得。
对于投资柬埔寨斯敦豪国际港口和经济特区，卡森国际回应称，截至本公告发布日，上述发电机的所有权已移交公司，仍在拆除中，通常需耗较长时间方能完成。于2018年12月31日，发电机的相关采购成本已入账列作物业、厂房及设备。关于中冶科工拟投资柬埔寨斯敦豪国际港口和经济特区，公司并不知悉中冶的潜在投资将如何影响本公司的现有项目，无法回应中冶科工就此而言的潜在竞争利益。
物业、厂房及设备支出方面，杀人鲸认为卡森国际“虚报上亿资本支出”，同时卡森国际在三亚的长期预付款石沉大海。对此，卡森国际也进行了否认。