1、2017-2021年ROE35%，杠杆较低，差异几无。
2、经营净额大于净利润、钱是真的，少量投资，大量分红及增加现金，是一台“印钞机”。
3、有息负债为吸收存款，经营负债三分之一为预收货款、上下游非常强势。
4、货币类约占资产的三分之二、大都为存放同业款项，投资类大都为发放贷款，经营类大都为存货。
5、风险在于人们一点好酒也不喝，在于政府不让喝酒或征极高税收，以及在于大股东（地方政府）占用资金。
6、总上，利润为真、持续性较大、只需少量投资，30倍市盈率较为理性、仓位不超过40%。
3、“存储三年后勾兑成商品酒，商品酒再存放半年到一年时间，视市场需求灌瓶包装出厂。”
4、85%估计，2020年基酒产量50235，则2024年成品销量42700、增幅为18%。
5、假如2024年茅台出厂价从969调到了1269甚至1519，涨幅为44%。
6、2021年茅台酒营收935、利润525-12-32=481，利润率为51%。
7、假如2024年茅台酒营收935*1.18*1.44=1588、利润率55%，利润为873。
8、2021年财务公司利息收支31亿元、利润估算31*75%*51%=12亿元，2024年利润估计12亿元。
9、2021年系列酒销量3万吨、营收126亿元、利润估算32亿元（25%），2024年估计销量4万吨、营收167亿元、利润42亿元（25%）。
10、2024年公司利润873+12+42=927，30倍市盈率计算、理性市值27810，三年一倍、买点13905，60倍为31500、150%为417155、卖点31500。
11、2022年中，估值上调10%、股份约12.56亿，1217.83元买至13%、1096.05元买至26%、974.26元买止40%，2758.76元卖出1/3、3034.64元卖出1/2、3310.51元清仓。