护城河，也就是核心优势吧，我有你无，你有我更好，巴菲特买入IBM也是看了他几十年财报，觉得护城河够深，差点折戟蓝色巨人。譬如Costco卖牛奶卖球鞋卖冰箱，其他商家也在卖，就便宜那么一点点，护城河挖出来了。曾经阿里的淘宝、雅虎的搜索等，也都是护城河很深的样子。。唯一不变的是变化，唯一的护城河是持续创新。