回复@No_idea: 是的，无法知道底在哪里。能确定的是从几年后看，所选的投资组合现在市场给的价格肯定是便宜了，这就赚了。底都是随机形成的，事后才能知道哪是底，所以断了“抄到底”追求完美的妄念。投资跟其他事情一样，该出手时就出手，追求完美只会永远纠结观望，一定要去抓最好的机会就等于错过所有的机会。
因此我不同意“回头来看进场时机就越重要”。只有可控的维度才叫“重要”才应该占据我有限的思维带宽，否则干脆说运气最重要、投胎最重要……无论什么事都是这两个最重要。
        另外，“在中远期极大概率跑赢大盘”的极低的买入价格，往往是这样拿到的：1.只有个股价格低于内在价值时才配置、大幅低于时才重仓 2.暴跌时如果整体已经满仓没有现金，按内在价值/价格重新平衡配置，也就是像我文中说的，从内在价值高出价格不甚多的标的减仓。在过去十几年用这样的办法，有时我的确在一只股票的“底部”猛抄到一把，但并不总是。//@No_idea:回复@蓝海008:感谢蓝海老师。
1. Robert Shiller的近作Narrative Economics也许对这种信息的self augmentation有更详尽的分析；

2. 对于资金不充足的散户，完全没有择时（知道哪里是底）能力还是很痛苦的。在大跌当中，总会面临窘境：要么跌到山腰弹药已经打完，要么因为过于贪婪而没有加足仓位。虽然知道现在的价格只要买入就能在中远期极大概率跑赢大盘，但似乎越是未来翻倍多的资产，回头来看进场时机就越重要。