民生
有感于,6月11日,民生银行股东大会上的投资者交流,我想聊聊这个话题:民生银行的现状与未来。
一、关于现状
如果用一个词来形容现在的民生现状,我觉得:大病初愈,这个词很贴切。
1、民生银行得了什么病?
它得的是管理不善的病。
我们从公开的信息,看到的是,民生银行2020年净利润大幅回撤,从2019年的549亿降低到351亿,降幅36%。
至于原因,最直接的就是:它计提了大量的坏账准备,2020年的合并利润表里的“信用减值损失”一下子增加了300亿(母公司报表增加290亿)。
问题是,它为啥要大量计提坏账准备?或者说,导致民生产生坏账的根本原因是什么?
这个问题,在6月11日的股东大会上,现任董事长高迎欣董事长给出了含蓄的解答:过去的民生银行,过于注重短期利益,忽视了风险管理,忽视了合规经营。
打着提高员工积极性名义成立的事业部制,不但没能提高员工的积极性,反倒激发了人性的恶,最终导致了大量的坏账。说句不客气的话,都应该对这些人追责!查一查放款的时候,到底有没有腐败!如果出了事,只是一走了之,那违法的成本也太低了,这简直是在纵容犯罪!
所以,坏账问题一定是管理问题!
2、新任管理层开的什么药方?
新任董事长高董事长,开出的药方是:凝聚共识,彻底改变原有的过分追求短期利益而忽视风险、忽视合规的经营理念,回到稳健经营、合规经营的可持续道路上。
具体的措施,提到了比如:
1)砍掉相关的事业部制,袁副行长更是把这一点表述成,不良贷款形成的体制已经不存在了;
2)建立贷款专职人审批制度;
3)总行一级部门减少20%,管理层专业化,推动基层考核方式转变;
实际上,经营已经出现改善,像一季度的不良贷款率已经回落到0.42%,年化1.68%。
二、民生的未来
关键词:客户基础、可转债、个人住房贷款
以上内容,主要是管理问题,很多人会觉得很空泛,想知道更具体的措施。其实,股东大会的交流中,也提到了。
其实,民生银行过去的管理问题带来的后果不仅是一个坏账问题,还有一个更严重的问题,那就是客户基础差的问题。
客户基础差导致负债端,规模上不去,成本还高。这才是从根本上制约民生银行发展的大问题。这一点,从它的存贷比数据就可以反映出来。2020年,民生银行的贷款是38539亿,但存款只有37681亿,存贷比是近年来首次超过100%。虽然监管层早都取消了75%的监管要求,但存贷比突破100%,足以说明了民生银行吸收存款的能力太差。
而想要改变这一现状,却不是一朝一夕就能解决的。管理层也说了,一年太短,预计得要三年。
改变客户基础差的问题,需要时间,需要久久为功。那在改善之前呢?股东大会上没有人问,管理层也就没有提及。但想一想也知道,补充资本金是最有效的方式了。
补充资本金有三种方式,从公司的角度讲,最差的方案是发行优先股或者永续债,因为这需要付出5%甚至更高的成本;最优的方案是配股或定增,但看看民生的那些民营股东们的财务状况,他们真的愿意再掏钱或者让别人低价定增吗?所以,更折中的方案是发可转债。
除此以外,具体的经营上,民生的资产结构也会做出调整,那就是增加个人住房贷款。其实,早该如此。对比一下各家银行的年报就会发现,为啥建设银行、工商银行的公司类的不良贷款率高达2%以上,人家的利润还依然不错,个人住房贷款占比高就是一个很大的原因。个人住房贷款,不就是所谓零售业务的一块儿大头吗?
三、关于民生的股价
关于这个问题,我只想说一句:已经这样了,还能破产不成?
如果你觉得我理解的有问题,可以自己听一听股东大会的录音。