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仅仅看PB判断估值应该是不够的,由于您说的行业特点,很多国际包装公司的负债水平都比较高或非常高(结果就是高PB),以提高股东回报。以雪球数据看公司的负债率,
鲍尔包装:78.5%
安姆科$Amcor(AMCR)$ 66.9%
$欧文斯伊利诺玻璃(OI)$ 90.7%纷美包装的竞争对手,德国上市的康美:57.7%
$纷美包装(00468)$ 只有24.3%,且多年维持在这一水平。虽然公司对股东已经非常友好,在业务稳定的情况下,公司应该利用目前的低利率环境增加负债率进行更多的回购和分红。
引用:
2020-01-06 14:09
$纷美包装(00468)$ $奥瑞金(SZ002701)$ $鲍尔包装(BLL)$
本文会通过通过底线思维扒一扒包装行业。AH股除去次新和仙股,美股只选龙头波尔包装作为比较,目的是比较下当下行业整体估值和可能存在的逆向机会。
护城河
包装行业本身是一个技术含量适中的行业,行业本身的技术壁垒并不高...