一、市场回顾
1、全球市场
A股：本周A股窄幅盘整，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.02%、0.22%、0.70%。
申万一级行业方面，房地产、建筑材料、建筑装饰领涨前三，分别上涨12.65%、5.03%、3.00%；煤炭、医药、家用电器位居后三位，分别下跌2.10%、2.12%、2.36%。
受益于近期大量利好政策，被誉为“地狱板块”的房地产，至4月24日以来涨幅已经超过30%，港股地产更是有不少标的翻倍，迎来了一场大型狂欢。
欧美：英德法垫底，分别下跌0.16%、0.36%、0.63%。纳斯达克上涨2.11%，连涨4周。
亚太：恒生指数、越南领涨，分别上涨3.11%、2.28%；日本、印度强势归来，分别上涨1.46%、1.72%。
另类：黄金现货本周再度逼近历史新高，央行购金、降息预期、地缘局势紧张、美债规模持续扩大等诸多因素均对金价构成了支撑。COMEX黄金价格上涨1.89%至2419.8美元/盎司；WTI原油连续三个交易日上涨，周涨1.61%；中证REITs指数本周跌0.77%。
基金指数：QDII基金领涨1.53%，权益类微跌。
今年以来，最强的是QDII+7.1%，其次是平衡型+5.34%。
2、投资研判
根据国家统计局公布的医药制造业数据，2023年医药制造业实现营收25206亿元，同比增速为-3.70%；利润总额3473亿元同比增速为-15.10%。2024Q1医药制造业实现营收6083亿元，同比增速为-2.00%；利润总额823亿元，同比增速为-2.70%。
受宏观经济环境、行业反腐集采等政策影响等，2023年医药行业整体表现欠佳；但2024Q1回落速度有所放缓。
截至5月17日，医药生物（申万）市净率为2.60倍，处在近十年2.94%分位点，估值处于历史较低分位，今年以来，医药生物仍然下跌9.40%。随着政策逐渐区域温和甚至扶持，我们认为医药板块底部正在形成，当前或是长期布局理想窗口。
二、业绩与实盘
1、投顾组合
受益于港股和地产爆发，本周组合业绩靓丽，领跑市场。
从全市场来看，日积月累、积极进取和全球精选可能是“含地量”最高的投顾组合，并在2月调仓时逆势增持。
环球、积极进取、日积月累、全球精选分别跑赢偏股混合型2.21%、1.78%、2.31%、2.35%；分别跑赢沪深300指数1.74%、1.31%、1.84%、1.88%。
从近一年来看，日积月累、全球精选同时显著跑赢业绩基准、偏股混和沪深300指数，积极进取也不同程度跑赢。
2、实盘账户
1）雪球
截至5月17日，雪球投顾组合持有市值188.35万元，累计收益-19834元，本周回血2.4万+。目前已有四个策略实现正回报，浮亏最多的日积月累，也只亏2.21%了。
看到这，可能又有很多同学心情不好了，因为自己账户可能还亏-5%、-10%或以上。其实心情不佳大可不必：
首先，从全市场来看，在近三年熊市背景下，账户亏损超过15%才是主流情况，亏损10%以内大概率属于亏损最少的20%人群。
第二，盈亏不是本质区别。有的人只要看到账户是绿的，心情马上就down了，但是我一直认为投资里红和绿不是本质区别，赚2%和-2%的是本质区别？我觉得这是小差别，赚15%和赚1%才构成显著差异。所以只要在正确的方向上，暂时亏5%还是已经盈利0.5%，并不是什么大的差异，影响不了我的心情。
第三，坦然接受差异。每个人的个性不一样，投资时的状况差异也很大。如果是下跌过程中一直持续买入的，回本当然早于低位不加仓的。如果一开始就打完子弹后面没钱加仓的，当前也不如后面低位加仓的。我虽然也一直加仓，但今年也基本弹尽粮绝，所以加仓力度远不如前，心有余力不足，但是也得接受——凡是不可改变的，都接受，把心情用在可以努力变好的方面。
第四，在市场低位时的浮亏，容易修复。同样亏20%，对应的是市场估值温度10°还是50°，是完全不一样的。因为50°意味着可能要降低到20度，浮亏可能扩大至40%。但是目前估值温度10°，未来升温到30°以上大概率就扭亏为盈了。
雪球总账户近一年收益率-3.43%，跑赢沪深300指数10.46%。
3、美元债
美元债是当前全球风险收益比极高的资产。美联储降息预期再度升温，当前是时机值得关注。
截至5月17日，全球债券通累计收益率2.34%。美国4月CPI同比上涨3.4%，尽管符合预期，但较前值3.5%温和回落；环比则上涨0.3%，均不及预期和前值的0.4%。美联储将更有可能尽早降息，再次凸显美元债投资价值。
目前估值温度计10.06°，投资信号“加倍投资”。恐贪指数72，指数属性“贪婪”。
特别提示：
本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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