$东方日升(SZ300118)$ 其中，银浆作为光伏电池生产中最贵的耗材，在非硅成本中占比最高，预计本轮银价上涨或使得光伏行业内卷压力进一步加大。

银价暴涨之下，降低银耗也将成为本轮光伏电池技术路线竞争的核心之一。目前来看，银包铜低温银浆替代是降低银耗的重要手段。

不过，当前内卷最为激烈的TOPCon电池或许难以通过银包铜来实现降银，原因在于TOPCon电池在生产中采用的是高温银浆，而银包铜则属于低温银浆工艺，因而无法采用。为此，在当前的银价上涨背景下，TOPCon电池的成本预计会随之上涨。

不过，异质结电池作为当前银包铜低温浆料应用最为成熟的电池技术，采用银包铜低温银浆后，银耗占比更低，受银价上涨的影响也更轻。

例如，苏州固锝在2023年年度董事会经营评述上介绍称，公司研发的HJT银包铜低温浆料的银含量达40%-50%，性能与纯银相当，通过可靠性测试及客户端进行户外实证电站验证，在业内首家实现批量供货。

目前，异质结电池在银包铜浆料上的应用已经十分广泛，从浆料、设备、电池及组件等全产业链均已经发展十分成熟。在银包铜粉、浆料环节，苏州固锝、博迁新材等均有产线并且在多个客户上实现了量产应用，其中异质结龙头企业包括华晟、东方日升等均已经批量导入银包铜工艺。