我国人口和出生率情况
从全国第七次人口普查数据显示2020 年出生人口1200 万，总和生育率快速下行至1.3，家庭户人口降低至2.62 人。其中少儿（0~14 岁）和老年（60 岁以上）人口占比分别从2019 年的16.8%和18.1%提升至17.9%和18.7%。
我国人口结构当前呈现结构相对不平衡的特征：
第一，尽管我国人口总数呈现平稳增长，但是总量增速呈现放缓。人口增长还受人口年龄结构、人们的生育观念、生育政策、生育成本、公共卫生和健康水平等经济社会因素的影响。
第二，劳动力人口下行压力加大。我国劳动年龄人口的总规模为8.8 亿人，但是较2010 年相比，减少了4000 多万人。另外，劳动年龄人口占比也较2010 年下滑6.79 个百分比，表明我国面临劳动力人口下滑压力。
第三，人口老龄化是重要趋势，也是今后较长一段时期我国的基本国情。一方面，我国老年人口规模庞大，60 岁及以上人口有2.6 亿人，65 岁及以上人口1.9 亿人。另一方面，老龄化进程明显加快。2010 年-2020 年，60 岁及以上人口比重上升了5.44 个百分点，65 岁及以上人口上升了4.63 个百分点。
第四，“全面两孩”政策有积极成效，但是效应逐步减弱。2016-2017 年我国出生人口大幅增加，但是到2018 年开始有所回落。2020 年我国育龄妇女总和生育率为1.3，已经处于较低水平，主要受到育龄妇女数量减少和“二孩”效应逐步减弱影响。
七普数据指出，2020年中国总和生育率为1.3，低于2.1的代际更替水平，进入1.5以下的“低生育率”区间。七普结果显示，2020年我国育龄妇女主观生育意愿为1.8，亦低于代际更替率。主观生育意愿的降低一方面是经济社会发展中的自然现象，随着人口受教育年限延长，我国平均初婚年龄、女性初育年龄整体有所推迟。并且，女性受教育程度不断提高，在职场中的重要性日益凸显，2016至2019年间女性就业人员占比保持在43%-44%之间，使得生育带来的机会成本进一步提高，导致生育意愿降低。另一方面，目前我国生育、养育成本较高，特别是大城市中教育、医疗、住房给年轻家庭带来较大的经济负担。值得关注的是，我国1.3的总和生育率显著低于1.8的生育意愿，完善生育政策降低家庭面临的经济压力、时间压力和心理压力，保障女性就业合法权益，有助于缩小生育水平与生育意愿之间的
差距，提高生育率。
我国生育政策
在中国的人口增长历程中，政策的作用不可忽视，“计划生育”政策是伴随人口发展过
程中诞生的对于人口变动的干预性政策，1982 年9 月“计划生育”被定为基本国策，同年
12 月写入宪法，主要目的就是提倡晚婚、晚育，少生、优生，从而有计划地控制人口。
“计划生育”政策作为基本国策之一，也在不断的更新调整，2015 年10 月，中共十八届中央委员会第五次全体会议公报指出：促进人口均衡发展，坚持计划生育的基本国策，完
善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行动。
全面二胎政策实施之后，人口增长率及出生率在2016 年确实有了一定程度的反弹，但是很
快政策作用便逐步消退，人口增长率再次回归到原先状态。
总体上我国人口政策呈现三阶段演进：
1949-20 世纪60 年代初，鼓励生育；
20 世纪60 年代初-21 世纪10 年代初，鼓励晚婚晚育、计划生育；
21 世纪10 年代初以来，人口形势发生重大变化（人口红利拐点等），生育政策开始逐步放宽，典型的如2013 年的单独二孩、2015 年的全面二孩，出生率均出现短暂的上行，但随后又回归下行趋势。
海外经验
生育率随经济增长而下降是全球范围内的普遍现象。欧美国家在一战前已完成生育率的下降，二后出现短暂补偿性婴儿潮。不少欧洲北美国家在19世纪末就完成了总和生育率从高位（4-5）降到更替水平（2.1）的过程。部分东亚国家在发展早期有意识进行人口控制 部分东亚国家在发展早期有意识进行人口控制，生育率下降的更为明显。其中，日本生育率下降的最早，1947年总人口在4.5以上到1960年已经下降到2，此后一直保持下降态势。
日本政府对生育政策的态度从1960年-1990年间的中立态度，从1990年开始转变位鼓励，出台多项政策提高生育水平，包括天使计划，2003年的《少子化社会对策基本法》，把人口政策上升到法律层面。
三胎政策
2021年5 月31 日，政治局会议指出实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。2021 年7 月20 日《中共中央国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》（下文简称《决定》）公布，核心内容是实施三孩生育政策及配套支持措施，这一举措的出台可以说在大众的预期之内，可能也标志着三胎政策的正式执行的开端。7 月26 日，全国政协召开的“积极应对人口老龄化，促进人口长期均衡发展”专题协商会，主旨也在探讨三胎放开背景下的政策优化与成本分担问题。委员们认为，要认真落实三孩生育政策，完善配套措施，降低生育、养育、教育成本，改变生育意愿下降趋势。要引导社会各界树立正确的老龄社会观，推动建设老年友好型社会。
投资逻辑
90后甚至00后成为父母辈，是育儿消费市场的主力，他们的消费心理和习惯将决定育儿市场的发展趋势。这类群体普遍接受过良好的教育，更加注重科学育儿和品质消费，从而推动育儿产品的消费升级逻辑。
近年来，随着中国经济的增长、国内产品质量的不断提升，以及中国文化魅力的彰显，中国消费者对国货品牌的关注度明显提升，特别是对于80后、90后来说，他们在中国经济和数字化高速发展的过程中成长，拥有更高的国家和民族认同感、自豪感，因此国产品牌也是关注重点。
三胎相关概念赛道
母婴生活用品，如母婴连锁店、纸尿裤及上游（SAP、ES 纤维等）；
母婴医疗保健，如胎监及护理仪器、辅助生殖、儿童用药等；
奶制品，如奶粉等；
婴幼儿教育；
母婴服饰；
玩具、少儿动漫等；
MPV 产品占比高的汽车等；
三胎概念个股
辅助生殖（标的：锦欣生殖）；
月子中心（标的：爱帝宫）；
母婴连锁（标的：爱婴室）；
儿科及药物（通策医疗；葫芦娃）；
婴儿车及安全座椅（标的：好孩子国际）。