虽然都是家电，但是白电和黑电的行业禀赋是不一样的，空调也好，洗衣机也好，本质上技术进步都很缓慢的，客户需求也很单一，空调凉快就行，洗衣机能洗干净就行。但是黑色家电就不一样，黑白电视到彩电再到液晶，再是什么曲面，尺寸也越来越大，技术进步很快，而且都是颠覆性的。
这样造成的结果就是，白电一个战场打完之后，胜者就确立了地位，输家几乎没有翻身的可能。但是黑色家电，一个战场打出胜负之后，因为技术又进步了，马上就开一个新的战场，混战了几十年，永远没有大赢家。赚了点钱全拿去投入新的生产线，开辟新战场去了。所以基本也没有长牛的公司，也很难持续为投资者赚到价值。
如果不知道怎么分辨，我告诉你个经验，去专卖店看看，如果客户过来选东西的时候，只问品牌和有没有活动优惠，那这个行业就属于前者，很可能出长牛企业。如果客户过来，不断的问各种参数，各种性能，各种性价比比较，那就很大可能这个行业属于后者，很难出长牛的企业。