| 发布于: | 雪球 | 回复：5 | 喜欢：0 |
关于九死一生：
大多数都是死在了一期。这主要是验证阶段。
就国内而言，除了一期无疾而终的之外，一部分死在了二期，这部分要么是海外引进的，要么是不敢公布数据的。
近四年来，国内的创新药，只要进入三期的，且二期公布良好数据的，基本上都是成药的。（至于是否有少数失败的，也没多注意）。
所谓的九死一生，10年10亿美元，都是脱离了实际情况的笼统说法。你不能说不对，但不能生搬硬套。
从中国的情况出发，从经验出发，国内创新药一期二期不给估值，三期临床且有优秀二期数据的创新药完全可以给予50%的成药估值的。（除非恶意造假做局。）
我不认为如此轻蔑地看待这个问题是正确的方式，对于创新药，III期有III期的估值，拿到首付款有首付款的估值方法，任何一个阶段的估值方法都可以拆解，这样才能寻找到股价高估或者低估带来的投资机会。
君实，和黄，包括百济的FDA上市的产品，价格基本上是国内的20-30倍，所以想赚更多的钱，必须做国外市场，出海，尤其美国市场！ 九死一生主要指 闯关FDA的产品，国内CDE放水，太多的伪创新！ 也就是说哪怕你在国内上市，也买不了多少钱，目前国内只有三代的TKI药物 比较特殊，相对取得了成功，这也跟国内的市场特征有关