巴菲特：出现重大投资机会时，你如何发现它？

巴菲特和芒格说了一个很重要的问题，真正高质量的机会是很少的，也就是说把伯克希尔最好的15个机会去了，伯克希尔就是什么都不是
巴菲特：现在来谈谈投资中的重大创意(重仓股)，你知道当你有一个重大创意时。我不能告诉你，在你的神经系统或大脑内部到底发生了什么。但是在这些年里，我们确实只有相对较少的重大创意（值得重仓的公司)，我不知道你认为我们总共有多少个？也许整个职业生涯也就是25个左右?

芒格：如果你把伯克希尔的前15名创意排除在外，那么今天的伯克希尔只是个无名小卒，所以大概每两年一个。

巴菲特：是的，大概每年或两年一个，有时会有一堆，比如在1973年和1974年。但对我们来说现在真正的重仓，意味着非常大的投资。它必须是数十亿美元以上的投资才能在伯克希尔上产生很大影响。但我可以说50年前当我翻阅穆迪手册时，我知道我碰到了一个重大机会。我保留了其中半打左右的副本，就是因为当时它们太明显了，太不可思议了，这种情况偶尔会发生。当我在1951年1月底遇到洛里默戴维森时，他花了大约四到五个小时的时间解释GEICO，我知道那是一个大机会。大约10个月后，我在《商业与金融年鉴》写了题目为“我最喜欢的证券”的文章，那是一个重大创意。当我发现西方保险证券公司时，我知道那是一个重大创意。我不能投入数百万美元，我也没有那么多钱，所以也没有关系。我们后来也看到了一些事情，如果我们有一个正常的寿命，我们可能会在生命结束之前再看到一些新的大机会，但我不能告诉你究竟会发生什么。我说不清我的大脑内部究竟发生了什么，它会在我的脑海中闪现出一个霓虹灯牌，上面写着“这是一个值得下重注的机会”。我认为真正的大机会是当我得到一个想法时，我给查理打电话，他只是说不，而不是“那是我听说过的最糟糕的想法”。如果他只是说不，那就说明是个好主意。

芒格：游戏的关键是你很难在见到一个大机会时就意识到它。或者当它很少出现在你面前时，我认为你需要在很长时间内做准备。有句老话是什么来着? 机会降临于有准备头脑的人? 我认为你不能在两分钟内教会人们如何做一个有头脑的人，但这就是游戏规则。

巴菲特：但我们40年前学到的东西将有助于认识到下一个重大机会。

芒格：还有关于机会成本的问题，回到那个话题。目前广泛流传的大学新生经济学教材几乎在第一页上就写着“所有聪明人应该首先从机会成本的角度思考，这显然是正确的”，但以机会成本为基础来教授商业是非常困难的，用资本资产定价模型教授要容易得多，你只需输入数字然后就能得出结果。因此人们教授那些容易教授的东西，而不是那些正确教授的东西，这让我想起了爱因斯坦的名言，他说“一切都应该尽量简单，但不应该太简单”

巴菲特：记下来。
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