一、前言
1、本篇涉及安车检测、北方国际、楚江新材、大豪科技、当代明诚、迪森股份、东方通、多喜爱、飞力达、飞马国际、富祥股份、海辰药业、海得控制、海欣食品、宏发股份15家公司，披露时间为7月31日。（7.31共披露了58家，本次为前15家）
2、划重点：今天这15个公司中，安车检测、大豪科技、富祥股份这几个可进一步分析（综合表现较好，但都需要关注盈利质量——现金流问题）。
3、数据选至choice，中报未披露完毕，只进行单个公司关键指标的简要分析，不构成投资建议。
二、关键指标说明
（与上期一致，知道的可以略过了）下表中指标均进行了简写，请务必先阅读此说明：
1、收入：营业收入；利润：归母扣非净利润；现金：经营活动现金流量净额。
2、ROE1：净资产收益率（归母扣非加权），用于看该公司真正的收益状况；
ROE2：净资产收益率（归母平均），用于拆解杜邦分析。
净利率：归母净利润；周转率：总资产周转率；杠杆：权益乘数；
净周期：应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数。
3、PE：滚动市盈率（TTM，扣非）；PEG：正常为PE除以未来3-5年每股收益复合增长率，此处为17年较16年增长率（历史数据）；PB：市净率，扣除商誉；PS：市销率，营业收入为TTM数据；EPS稀：每股收益，扣非后稀释数据。
4、收入、利润、现金单位为亿元；收入利润的增减为成长率，其他为与去年的差额。行业为证监会门类行业。本篇与市值相关指标截至8月5日。
三、7.31披露中报的关键数据
1、安车检测：（可进一步分析，除赚现能力外，其他良好）
盈利能力：佳。毛利率较高（持平），扣非净利率高（23%上升，期间费用降）。
成长性：好。收入、利润成长较多， EPS高。
赚现能力：弱。经营净现金负数、较利润低。（应付票据减少5千万，预收款减少4千万，对上下游的话语权不太强）
综合能力：较好。资产收益率不错（净利率高、周转率低、杠杆一般）、营业周期减少（存货应收应付周期减少）。
估值：PE、PB高估。
2、北方国际：（NO，综合表现弱，利润存疑）
盈利能力：一般。毛利率低（上升），扣非净利率一般（8%，上升）。
成长性：弱。收入大衰、利润大增，EPS尚可。（对利润存疑，收入衰退18%，成本衰退27%）
赚现能力：弱。净现金远低于利润，大减。
综合能力：一般。净资产收益率一般，净利率一般、周转率尚可、杠杆稍高，营业周期缩短（应收应付周转天数增加）。
估值：PE稍低、PB稍高。
3、楚江新材：（NO，综合表现较弱）
盈利能力：弱。毛利率低（微升），扣非净利率低（2%持平）。
成长性：尚可。收入大增、利润小增、EPS减少。
赚现能力：弱。经营净现金负数、较净利润低。
综合能力：弱。净资产收益率低（净利率低、周转率低、杠杆一般、净周期微增）
估值：PE、PB稍高
4、大豪科技：（可进一步分析，综合表现不错，须注意盈利质量-现金）
盈利能力：佳。毛利率高（微降），扣非净利率超高（33%，持平）。
成长性：好。收入、利润成长较高，EPS一般。
赚现能力：一般。经营净现金比净利润低。
综合能力：较好。净资产收益率较好（净利率高、周转率一般、杠杆低、净周期延长、存货周转天数增加）
估值：PE稍高、PB高估。
5、当代明诚：（NO，综合表现弱，成长性尚可）
盈利能力：一般。毛利率一般（大降），扣非净利率尚可（12%，大增，期间费用大降一半）。
成长性：佳。收入、利润大幅成长、EPS大增。（对毛利率有疑惑，财报中未披露具体事项）
赚现能力：差。经营净现金负数、较净利润低。
综合能力：弱。净资产收益率低（净利率尚可、周转率低、杠杆稍高、净周期缩短、存货周转天数大幅减少）
估值：PE、PB高估。
6、迪森股份：（NO，综合表现较弱）
盈利能力：一般。毛利率一般（下降），扣非净利率尚可10%（微降）。
成长性：弱。收入小增、利润微衰、EPS低。
赚现能力：一般。经营净现金正数、较利润多。
综合能力：一般。净资产收益率一般（净利率尚可、周转率低、杠杆稍高、净周期延长、存货周转天数增加）
估值：PE低估、PB高估。
7、东方通：（NO，综合表现差）
盈利能力：弱。毛利率很高，扣非净利率很低（0%大降，期间费用占比超高、研发及工资高）。
成长性：弱。收入小增、利润大衰，EPS很低
赚现能力：弱。经营净现金负数、低于净利润。
综合能力：差。净资产收益率低（净利率低、周转率低、杠杆低、净周期减少、应收周期减少）
估值：PE负数、PB高估。
8、多喜爱：（NO，综合表现较弱，虽有成长但盈利能力弱、回报低）
盈利能力：弱。毛利率不错（上升），扣非净利率低（5%上升）。
成长性：好。收入、利润高成长，PE一般。
赚现能力：尚可。经营净现金与净利润匹配、规模较小。
综合能力：弱。净资产收益率低（净利率低、周转率尚可、杠杆一般、净周期减少、存货周转天数减少）
估值：PE、PB高估。
9、易明医药（NO，综合表现弱）
盈利能力：弱。毛利率低（微降），扣非净利率低（2%持平）。
成长性：一般。收入、利润小增，EPS低。
赚现能力：较好。经营净现金较净利润多、大增。
综合能力：差。净资产收益率低（净利率低、周转率较高、杠杆一般、净周期增加、应付周转天数减少）
估值：PE、PB高估。
10、飞马国际（NO，综合表现差）
盈利能力：差。毛利率低（持平），扣非净利率低（0%持平）。
成长性：差。收入、利润衰退，EPS低。
赚现能力：弱。经营净现金较净利润低。
综合能力：差。净资产收益率低（净利率低、周转率高、杠杆高、净周期增加、存货周转天数增加）
估值：PE、PB高估。
11、富祥股份（可进一步分析，综合表现较好，关注盈利质量-现金）
盈利能力：好。毛利率尚可（持平），扣非净利率高（21%持平）。
成长性：好。收入、利润成长较高，EPS不错。
赚现能力：一般。经营净现金较净利润低。
综合能力：较好。净资产收益率较高（净利率高、周转率一般、杠杆一般、净周期减少、应收应付周转天数增加）
估值：PE稍低、PB高估。
12、海辰药业（NO，综合表现弱）
盈利能力：差。毛利率很高（上升），扣非净利率尚可（11%下降，加大市场推广而非研发）。
成长性：较好。收入、利润大幅成长，但利润增速慢于收入，EPS一般。
赚现能力：尚可。经营净现金与净利润匹配。
综合能力：一般。净资产收益率一般（净利率尚可、周转率尚可、杠杆低、净周期减少、存货周转天数减少）
估值：PE、PB高估。
13、海得控制（NO，综合表现差）
盈利能力：差。毛利率超低（持平），扣非净利率很低（-6%下降）。
成长性：差。收入、利润衰退， EPS低。
赚现能力：弱。经营净现金较净利润低。
综合能力：弱。净资产收益率低（净利率低、周转率较好、杠杆超高、净周期增加应收周转天数增加其他减少）
估值：PE、PB高估。
14、海欣食品（NO，综合表现差）
盈利能力：弱。毛利率一般（上升），扣非净利率低（2%上升）。
成长性：较好。收入、利润成长较高，EPS低。
赚现能力：较好。经营净现金与净利润匹配，盈利规模小。
综合能力：差。净资产收益率低（净利率低、周转率尚可、杠杆低、净周期减少、存货应收应付周转天数减少）
估值：PB高估。
15、宏发股份（NO，综合表现弱）
盈利能力：差。毛利率一般（下降），扣非净利率一般（10%下降）。
成长性：弱。收入小增、利润小衰，EPS尚可。
赚现能力：弱。经营净现金负数、较净利润小。
综合能力：一般。净资产收益率一般（净利率一般、周转率尚可、杠杆尚可、净周期增加、存货周转天数增加应付减少）
估值：PE稍高、PB高估。
四、小结
1、单从中报数据看，安车检测、大豪科技、富祥股份可进一步分析（综合表现较好，但都需要关注盈利质量——净现金流问题），其他暂时不必关注；
2、分析财报时，一看盈利能力，二看回报能力（净资产收益率），三看成长性（也不能太疯，结合经营净现金），四结合估值；而分析公司时，则要兼顾外部环境、行业状
况、公司竞争力、产品状况、管理水平、研发投入等方方面面。
送大家一句话吧，共勉：人生的价值，就在于思考和觉醒的能力，只要在路上，光阴就
不是虚掷，幸福就会光临。别忘了答应自己要做的事，别忘记自己想去的地方，不管那有多难，有多远。公众号“价投圈”，欢迎关注，一起学习财报、价值数据分析、挖掘价值公司。
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