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中国太保公告：将在伦交所发行GDR，折合6.29亿A股，占全部股本的7%左右。发行价格不低于净资产。对于太保来说，这显然是个利空，太保股价也应声下跌，目前PEV只有0.8倍左右。下面5股君对上述事件对太保的影响做出分析。
一、太保缺钱吗？
答案是否定的，太保的资本充足率是上市保险公司中最高的，太保每年50%左右的分红率也充分说明了这一点。
太保发行GDR，仅仅从财务上来讲，就是摊薄股东收益，侵犯了现有股东的利益。发行GDR的更多意义是ZZ正确，服务国家的金融战略，打造上海成为远东的金融中心服务。这也是国有企业的通病，漠视小股东的利益，并不以企业价值最大化为出发点，包括银行，企业估值已经低到忍无可忍的地步。但这也给投资者提供了低价买入的机会。
二、太保GDR发行价是多少？
公告说不低于净资产，这个是肯定的，低于净资产就有国有资产流失的嫌疑。最近准备在上海上市的重庆农商行，发行价格是7.3元，其实就是按照18年的净资产确定发行价的，而重庆农商行H股的价格却不到4块钱，即使A股市场，上市银行也大都跌破净资产，重庆农商行选择这个价格发行，还是得益于中国A股市场新股不败的神话。也造成了千万投资者放着3块多的H股不买，而去争相申购7.3元A股的笑话。当然5股君也会申购，因为5股君不担心没有那么多韭菜接盘，只是赚多赚少的问题。
按照GDR第一股华泰证券的定价方式，A+H价格各占50%的情况下，按照目前的价格，中国太保GDR的发行价格大约在31元左右，较A股折价10-20%，应该说还是合理的，人家GDR和你大A股新股至少100%以上的收益那是没法比的！
三、目前操作策略？
5股君暂没有买入及卖出计划。客观上讲，A股股价肯定是承压的，但作用有限，如果市场非理性下跌，太保的跌幅超过新华保险的时候，5股君将会卖出前面调仓买入的新华保险，继续买入中国太保。现在的太保就是三年前的中国平安，太保转型过程中积累的保单已经到了利润释放期，在未来的两三年，当太保的营运利润持续稳定的释放的时候，资本市场会给中国太保一个合理的估值。
四、发行GDR有利好因素吗？
1、得到全球投资者的认可。如果GDR的发行获得了全球投资者的普遍认可，还将间接促进H股价值发现。
2、快速启动并助推公司的国际化战略。
3、推进上海的国有企业改革和金融业开放。
以上都是官话套话，最好的还是保持稳定的分红，建立一套完整的现代企业制度。
5股君目前持有中国太保A+H，仓位占比在20%左右。
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