转发//@forcode: 回复@duesouth: 外资是跟随政策和基本面（比如出口同比增长）而行动的，外资会研究美国的库存周期、库销比等指标再采取行动。
过去40年的全球基本格局就是如此：欧美尤其美国是主要消费国，消费国控制全球军事、金融、科技、品牌，占据微笑曲线两端高附加值产业；
巴西、澳大利亚、俄罗斯、印尼等是资源国，提供原材料和能源等，经济周期性波动；
中日韩德等是生产国，从资源国进口原材料，进行不同等级的加工组装后，成品出口给欧美等消费国，生产国的制造业周期跟随欧美消费国库存周期兴衰，当欧美消费不振、库存累积、进口下降，生产国的外贸出口、企业利润、就业都会恶化，恶化到难受的程度，生产国就开始采取各种措施来刺激内需、补贴退税、印钞、基建……
所以，你说的2009年的四万亿、2015年的杠杆牛，都是对欧美货币收紧、需求衰退、进口萎缩造成的中国出口下降、企业利润就业恶化等的应激反应，都还是在这个框架里的。
未来美国的需求发动机作用，可能会有所弱化。但就目前而言，美国消费者依然是全球最有支付能力且规模最大的一个市场，看看欢聚时代2024Q1的财报，之前折腾东南亚、中东、欧洲等市场，用户增长一大堆，但盈利能力一般般，尤其印度这种穷国，基本只消耗你服务器计算资源和带宽，没什么支付能力，向他们提供服务基本是肉包子打狗，有去无回，转向美国市场，大部分用bigolive语音视频群聊的，都是美国底层的黑人，但就这些美国底层的支付能力，也比东南亚有钱些，美国市场的生意就是好做得多，所以欢聚时代还是要加大发达市场的营销投入……