能收回0.8亿的研发成本就够了，希望能尽快转让出去，从宏观上来看，脂质体、PEG都是长效化的一种手段，没有明确的优劣之分，键凯本质还是希望能拓展小分子药PEG化的市场。

对于键凯科技的股东这个视角来说很难理解，但如果你把视角放到全市场的医药公司来看也不难理解。脂质体伊立替康已经成药，这条技术路线已经证明是通的，不管是仿制还是改良，风险都比较小。而peg伊立替康刚好相反，之前大热的nktr三期失败，技术路线尚未走通，其他公司肯定会认为风险高，作为股东现在只能相信键凯科技是艺高人胆大。

研报说的可能是首付款，里程碑和提成不管的

基金经理眼里只有ADC，哪里有传统化疗药物么，这个是认知差