回复@抱大牛: //@抱大牛:回复@帕累托优化:1.首先假设有问题这个年利用4000小时数，就按今年最低目前1050亿来算好了，装机算他2300万千瓦时，1050亿/2300万=年利用小时数是4565小时，这是多水库联合调度，减少弃水结果。
2.这个25%净利率更不靠谱，现在华水电毛利大概50%，以清洁能源稀缺性来分析电价，上网电价只会涨价不会再降价了，水电铝等用电大户落实将大大提高富余电力的电价，毛利只会高不会低，财务费用是递减的（折旧还贷，资产负债率直线下降，短债转换长债等利息支出逐年下降的）所净利率是变动的头几年可能 会小幅低于25%但3-5年后一定会高于25%的，就按今年1050亿度发电量来算电价0.2元，估计净利估计50-55亿，平均52.5/210=25%，只会高不会低，今年到现在不到2300万千瓦，但现在已经发了535亿度了，下半年发电一般都比上半年多，超过1100亿都有很大可能的。不用等2-5年过1-2年净利率就远超25%了，当然来水减少那可能会低于25%，但多库连调后发生概率不大。
3.关于华水估值，有多种举个简单几种吧，一.用无风险收益率估值法，按5%最低收益估值（20倍市盈率），按华水今年发电量50亿净利，则估值为50亿/5%=1000亿市值；
二.用N年收益折现法，折现率5%，就对华水每年产生净利润进行折成现在价值进行加总，因为华水每年净利是逐年递增的，50. 52. 53. 55 .60. 62. .....所以按这个折现法他的市值会超过1000亿。