$福莱特(SH601865)$ 自港股回归A股以后，先后融资百亿元，建设光伏窑炉和光伏电站。截至今年年初，中国光伏玻璃日熔量达到8万吨，其中信义光能产能19800吨，福莱特19400吨，南玻5400吨，凯盛新能4650吨，金信3800吨，稳居行业前五位。根据光伏玻璃与装机总量计算，处于平衡宽松的局面，完全能够支撑光伏电站建设。正因为如此，工信部暂停了国内光伏玻璃窑炉建设，依然采用原来的产能置换方式。而福莱特另辟蹊径，置市场供给格局于不顾，在印尼投资2.9亿美金建设2*1600吨窑炉，不知道是安得什么心？粗略看福莱特三季报，现金流也相当紧张，1-3季度实现营业收入159亿，净利润19.7亿，而现金流为-0.2亿。再看资产负债表，货币资金75亿元，应收账款70亿元，短期借款25亿，应付账款46亿，长期借款59亿，尚不考虑可转债和其他短期流动负债，差值只有区区15亿，资金可谓捉襟见肘。光伏玻璃价格一直在低位徘徊，市场产量供应充足，扩产完全没必要。真心希望监管部门能够对福莱特的扩产计划进行监管问询，一是对在市场饱和状态下扩产的依据是什么？二是1200吨光伏窑炉已经是当下性价比最高的窑炉了，1600吨窑炉实际产量、良率是否得到验证？未来的回报率是多少？@今日话题