人行5月金融数据迟至14日周五盘后公布，加上前两天各大媒体对M1下降的知识普及，类似于美联储数据揭晓前的预期管理，前5月金融状况也就昭然若揭了。客观数据还是要点评一下，就贷款投放而言，今年前5月增长11.14万亿，弱于去年同期，相比4月继续拉大差距，5月当月的信贷增量与过去3年同比均弱。与4月份情况相似，住户贷款表现最弱，1-5月短期贷款几乎未增，中长期贷款也极低，可见5月份房地产政策成效未显现。对银行年度业绩的影响与4月份观点未做改变，银行以量补价的经营策略受到较大挑战，住房贷款占比高、零售贷款占比高的银行，下修业绩预测是大概率，慎之。