近段时间，雪球上对银行分红的讨论热烈，甚至唇枪舌战，我也来说一说，抛砖引玉。
1）分红这事要看本质，从价值的角度，分不分红、分多少比例对那个时点的股票价值是没有任何影响的，股票分红本质上是企业将累积利润分流掉一部分，对股东来说兑现部分投资收益，对企业来说是减少了扩大再生产的资源。分红比例提高，则表明大股东愿意将更多利润与小股东分享而已。
2）今年以来银行这波涨幅，毫无疑问是得益于高红利股主题的。但将分红的比例作为价值投资的主要判断标准，难说是牛唇不对马嘴了。在我看来，有些银行莫说提高分红比例，或者一年分两次、四次，都掩盖不了垃圾股的本质。
3)价值投资这个事，并没有一个统一的标准，巴菲特也不会清楚地告诉你。投资都是动态的，因时而变，因势而变，因变而变，刻舟求剑是属于佛教里的执念，难言成功。价值投资千人千面，只要你的理念和做法，在实践中较长时间被业绩证明是可行的，都是值得你所坚持的。
投资就是一场修行，球友们，共勉之。