 美国经济的两个症结：1. 消费服务缓慢回落，但通胀风险未完全排除，美联储货币政 策受困。摆脱困局需要供给侧抗通胀；2. 财政发力，加剧美债供给压力，推升美债收 益率，挤出社会杠杆。摆脱困局需要增加美债需求

只要美股市场持续保持强预期 fed就没有大幅下调基础利率的理由 美债长期收益率居高不下 我们的资产定价长期被压制 $腾讯控股(00700)$