经济大概率开始复苏了。财新pmi枯荣指数超过51%了，创大半年新高，明显的复苏前瞻信号！但消费指数还是在低位，房地产投资继续下降，固定资产投资却快速增长。说明一部分还是政府主导的投资拉动型。结合M2一年30万亿的增长，一部分应该是通胀初期的短暂增长，一部分是疫情结束后的修复，三月份房地产销售环比增加很多，也印证了货币推动性复苏的可能。收入结构没有改没变，商业环境没有改变的话，真正的增长可能性并不大。固定资产投资加快，而消费增长继续萎缩，其实也是通胀初期的一大特征，迂回的上游生产部门投资增加，通常是通胀初期的一个明显征兆。有一点是肯定的，三年增发的100万亿m2是迟早要流出来的，会像蜂蜜一样慢慢在经济体里渗透，最后抬高整体物价，等着通胀预期慢慢产生，货币流动速度加快，通胀的进程就会骤然加速。第二张图跳升的M1就是通胀即将到来的有力佐证！在中国，M1大幅跳升是通胀的先行指标，已经跟M2形成剪刀差这是更明显的信号。通胀初期，过剩的货币会压低利率，通常会推高资产价格，房地产大概率已到达阶段性的底部，人人都不看好的时候就往往是底部，房地产变现太麻烦，而港股那些比破产清算还低的地产股现在是绝佳介入时机，十年一次的赚钱机会可能又到了，是短期套利，绝不是长期投资。