个人认为，相比线上渠道101.52%增长，线下外围省份的增长更让人欣喜，线下外围营业收入同比增长21.23%，其中Q4增长60%，全国扩张的空间还很大。短期的销售费用投入掩盖了业绩的增长，24年还会继续投入，25年在销售费用下降后，营收增长的持续性需要观察，这可能也是市场有疑问的地方。还有一个制约因素是产能，24年有两条线新增，部分外协，新工厂也在规划中，租用厂房过渡，目前看管理层还是相当稳健的。简单点就看3点，1、外围省份的增长，2、产能的扩张节奏，3、费用的投入持续性。