疫情期间江苏银行的经营表现出了极大的韧性,现在经济复苏重回高增长,还有什么理由不坚定持有江苏银行呢?虽然我持有的江苏银行略盈利,但是信心满满。
先恢复十倍市盈率,如能够再连续三年增长20%以上,可以到20倍。机会应珍惜,加仓莫迟疑。
$江苏银行(SH600919)$
我满仓了江苏银行。
该行22年营收增速10.7%(3Q22为14.9%),增速回落主要是年底债市调整的一次性影响;归母净利润增速29.5%(3Q22为31.3%),领跑上市银行。年末拨备覆盖率362%,较年初提升54个百分点;不良贷款率0.94%,持续下降。江苏银行22年业绩靓丽,23年业绩亦值得期待。
江苏银行披露了2022年度业绩快报:营收705.7亿元,YoY+10.66%;归母净利润254.9亿元,YoY+29.45%;加权平均ROE达14.85%。截至2022年末,资产规模2.98万亿元,不良贷款率0.94%。
营收增速略放缓,盈利增速持续领跑。2022年营收增速10.7%(3Q22为14.9%),营收增速较前三季度小幅回落主要是年底债市调整的一次性影响;归母净利润增速29.5%(3Q22为31.3%),盈利增速维持高位,保持上市银行前几水平,领跑银行板块。2022年加权平均ROE达14.9%,明显高于行业平均(10%左右),较上年提升了2.25个百分点,ROE处于上行通道。
零售转型稳步推进,财富管理值得期待。22Q3零售AUM达到10882亿元,较上年末增长18%,稳居国内城商行首位;零售贷款余额5834亿元,较上年末增长4%。随着股市回暖,2023年财富管理业务收入增长有望加快。
2023年业绩有望继续领跑上市银行。江苏银行贷款的86%左右在江苏省内,江苏、浙江及广东为全国社融增量前三省份,江苏为制造业强省,区域优势显著。江苏银行近几年处于“区域内信贷需求旺盛-营收增速较高-信用成本下降-盈利增速更高”的正循环中。2023年开门红情况或较好,存贷有望两旺,我们预计江苏银行23Q1及全年盈利增速仍将维持上市银行前几水平。
江苏银行区域好、业绩靓、估值低,未来几年盈利有望延续高增长,估值提升空间大。22年11月宁沪高速及其一致行动人主动增持了江苏银行2%左右的股份,彰显重要股东对其未来发展的信心。近期,江苏省投资管理公司及其一致行动人10%以上股东资格获批,为后续主动增持创造了条件。
江苏地区现在未来都是国内的经济龙头地区,什么样的土地孕育什么样的企业,江苏银行必然是银行中的佼佼者。
长三角地区整体信用体系良好,产业聚集效应明显,制造业产业先进;在金融大力支持实体经济的背景下,良好政商关系的银行可以获得额外收益;优秀成长,分红率高,江苏银行优秀,坚定持有。
长三角地区整体信用体系良好,产业聚集效应明显,制造业产业先进;在金融大力支持实体经济的背景下,良好政商关系的银行可以获得额外收益;优秀成长,分红率高,江苏银行优秀,坚定持有。