1、没触及收回价的情况下:
牛证:(结算价 - 行使价)/ 换股比率 ;
熊证:(行使价 - 结算价)/ 换股比率
2、触及收回价的情况下:
牛证:(最低价- 行使价)/ 换股比率 ;
熊证:(行使价- 最高价)/ 换股比率 ;
其实发行商早已经对冲了,只是不是在场内,在场外,也有可能是场外的其他产品,场内对于他们来说,因为有正股,其实不是很怕。
有一个问题,如果港股夜盘大涨,期指和adr都远高于回收价,发行熊证的机构会不会夜盘平对冲期指?因为如果第二天高开很多,发行机构似乎是可能亏钱?