| 发布于: | 雪球 | 回复：7 | 喜欢：0 |
没错，我的主要仓位就是买了你说的公用事业类长江电力、华能水电和周期类中国神华之类的，中国移动去年也买了，今年90多左右卖了。另外还有一些同仁堂、云南白药及海吉亚老龄化受益的医疗股，没有你说的那些科技股。尽管收益不高，但最近两三年沪深300深度调整，仍然每年取得正收益。你一直没有真正搞明白你列举的这些股票都是后视镜，而投资是要面向未来的，汽车刚发明时，有几千家汽车制造商，后来成功的也只有几十家，投资需要高胜率，高确定性，想要高胜率，必然不是投资技术变化太快的行业，那几个企业都是幸存者而已，高赔率同时也是低概率，我之所以坚持低估值，同时坚持在一些竞争格局稳定的行业投资，就是要高胜率，也要高赔率。
也许吧，对于普通投资者，我认为这个定式思维比动辄买大于30倍pe的投资者长期收益要好，极少数优秀企业的案例并不具备普遍意义，我们不能指望买的每只股票都是那极少数优秀企业，巴菲特买的绝大部分股票都是15倍pe以下，那些股票可都是具有全球顶级企业。
尽管我认为海吉亚是个成长股，但去年才是最好的机会，是一个能用价值股的价格买入成长股的机会，再好的股票，也不要以超过30倍pe的价格买入，因为30pe的倒数对应的就是无风险利率。40元港币以下买入我认为是中规中矩的，占不到市场的便宜，只能赚企业成长的钱，5～10年内，年化20%～30%，10年后大致10%～20%，前些天有这样的机会。买入这样的股票不要看短期一两年，实际上去年买贵了，比如60港币以上的价格，今年可能是亏钱的，明年可能也没什么赚头。因为从最低价附近买入差不多一年三倍了。30多港币买入，可以用去年到今年这两年的成长来消化股价的上涨。