Ejnstein 的讨论

虽然每家公司的成本核算口径不完全相同，但同一家公司的成本核算方式是不会变的。牧原成本在14.3的时候新希望是16.7，现在牧原的月度成本上升了，而新希望确是大幅下降。

一个饲料食品股权投资年赚30亿的公司，另外还拥有1800到2500万头生猪出栏规模，因为在发展得过程中暂时的周期底部低迷，在连续3年未分红的情况下，市场只给了400多亿市值。度过发展阶段，就算公司业务规模以后不再发展，生猪能每头年赚100元，一年公司也能有50亿利润，按现在的股本，股价，拿25亿分红，股息率都5％以上。又有几人能穿越迷雾提前看清呢。

牧原10月出栏下降了，折算每公斤价格不就上升了？10月价格低压一压栏，很正常

只分析牧原很正常，但横向对比一下，新希望相对牧原的单位价格变化从2.4（16.7-14.3）到1.1（16-14.9），变化幅度是1.3，这正常吗？

很简单，牧原的仔猪成本已经不能下降了，新希望一直在降

其实说这么多没用，对于股民来说哪个能赚钱哪个就是好，新希望真的已经拉胯很久了，希望争口气打我们的脸[捂脸]

这个因素使劲降本增效努力一下也许能降5毛，那么剩下相对差异哪里来的，而且董秘说明年还能大幅下降，这才是新希望的“秘密”。

目前340会传导到明年的出栏，还能下降几毛，核心成本高还是闲置场折旧太猛，以及母猪原值太高，不过目前的后备入群成本已经控制的还行了，就是需要时间

大多数分析认可，这家公司确实被市场严重低估，叠加风险偏好回归带来的估值修复、行业拐点出现、未来盈利预期，以及“当下需要保密”的核心竞争力，短周期股价必然会有修复甚至会创新高。但用股息率来折现周期性行业的未来现金流，最好还是用周期均值去考虑，留足安全边际。

那就看11月和12月的数据就知道了，不着急下结论。