望知足知止,盼放生美谷——致京汉控股田汉董事长

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$*ST美谷(SZ000615)$

田汉先生2014年入主湖北金环,2015年置入京汉置业,投入资产总计概算10.3亿元;累计取得派发现金红利以及减持套现大约21亿元,目前扣除增持部分的持股量后还剩余7009万股,如果以3元/股履行对信达资管的担保责任折价约2.1亿元,静态增值12.8亿元,可谓盆满钵满。

反观奥园集团,2020年以11.599亿元的对价,从田汉先生协议取得2.292亿股,其中2023年6月被拍卖5723.32万股、剩余17199.86万股全部质押给信达证券,拍卖所得以及融资取得资金合计6.081亿元,所持股份可能即将丧失殆尽,暂不考虑质押式回购利息和违约金等逾2亿元,直接亏损高达5.52亿元。

两厢对比,反差何其强烈!

田汉先生2020年5月份退出对美谷的控制权,同年8月份奥园拉来了信达资管纾困控股子公司京汉置业,这困境“泥潭”毫无疑问就是在田汉先生手上形成的。

近年来信达资管11个诉讼案件处于拉锯战中,从天津案中明显感觉到田汉先生正穷尽所谓“合法”手段,拖延诉讼进展:该案信达资管诉请总额33,522.35万元+律师费48.5万元合计33,570.85万元,一审判决含律师费约20,273.60 万元,审减了13,297.25万元,审减近40%;对照上海案一审判决几乎全部支持原告诉求,这样的结果对债务人(担保人)明显非常有利。但是田汉先生似乎毫无顾忌地提起上诉,并且按照2023年12月25日上诉截止,二审立案已五个多月还没有结案,这不仅仅是对司法资源的浪费。

姑且不说奥园集团谋求信达资管战略支持与合作可能因此被延误,单说田汉先生曾经付诸心血并且回报丰厚的$*ST美谷(SZ000615)$ ,其二级市场的股价长期受到压制,广大中小股东长期深套而苦不堪言,您田总酒已足肉已饱,能不能也让中小股东喝口汤汤呢?

知足不辱,知止不殆;功遂身退,天之道也。如果没有奥园2020年充当“骑士”(其实结果是“冤大头”),田汉先生您岂能赚得盆满钵满、功遂身退?

因此,在与信达奥园的博弈之中,请田总您稍具感恩之心(感恩奥园)和悲悯之情(悲悯散户),适可而止,尽快和解以“放生”美谷,如此善莫大焉!

附记:以下就田汉先生历史上对$*ST美谷(SZ000615)$ 公司的投入资金、从上市公司套现取得资金进行回顾梳理。

仅供参考交流,不构成所涉股票买卖建议。投资股票有风险,买入卖出需谨慎。

一、田汉先生取得上市公司控股权的对价

1、2014年5月,通过以股抵债,以本金20,800万元及其利息,成为公司实控人。

彼时,湖北金环 原控股股东 湖北嘉信投资集团有限公司及实控人朱俊峰夫妇,与北京京汉投资集团有限公司【2014-12更名为京汉控股集团有限公司】因借款合同纠纷案件,经司法调解,朱俊峰与胡爱珍以其合计持有的湖北嘉信投资集团有限公司100%股权,抵偿朱俊峰欠付京汉投资的借款本金20,800万元及其利息

京汉投资通过湖北嘉信【2018-07更名为北京丰汇颐和投资有限公司,2019-07再次更名为建水泰融企业管理有限公司】间接持有上市公司3466.84万股、占比16.38%的股权,湖北金环实控人变更为田汉。


2、2015年4月,田汉先生控制的京汉置业借壳湖北金环上市

根据中联出具的中联评报字【2015】第213号《评估报告》,以2014年10月31日为评估基准日,标的资产评估价值为157,350.81万元:京汉置业母公司报表净资产账面价值为52,551.24 万元,评估增值104,799.57万元,增值率为199.42%;合并报表归属于母公司股东权益账面价值为85,452.97万元,评估增值71,897.84万元,增值率为84.14%。

田汉先生通过京汉控股和合力万通两家单位,合计持有京汉置业96.5%的股权,对合并报表归母权益账面价值所占份额为85,452.97*96.5%=82,462.12万元。




3、田汉先生取得湖北金环控股权,以上两笔对价合计大约10.33亿元【20 ,800万元+82,462.12万元;可能欠准确,原借款结算利息无数据可考但应当计入】。

二、田汉先生所得的湖北金环股份对价

1、增发前,湖北嘉信【即建水泰融】持股3466.84万股。

2、田汉先生因置入京汉置业获取的股份对价

京汉置业评估价值157,350.81万元,扣除评估基准日后京汉置业 100%股份对应的 8,000 万元现金分红,交易标的的交易价格为149,350.81 万元。按交易标的的交易价格 149,350.81万元计算,扣除现金对价1,239.00万元后的金额为148,111.81万元,按照8.30元/股的发行价格计算,本次交易发行股份17,844.80万股。其中:

京汉控股,获增发16,625.448万股;合力万通,获增发683.73万股。


3、2015年上市公司完成增发收购京汉置业之后,田汉先生控制的三个实体合计持有20,776.02万股【京汉控股16,625.448万股+合力万通683.73万股+建水泰融3,466.84万股】。

4、2016年7月,京汉股份【2016年4月湖北金环更名】实施2015 年年度权益分配,以资本公积金每10股转转增10股。田汉先生控制的三个实体,持股变更至如下:
丰汇颐和【即建水泰融】 6933.67万股,京汉控股3.3512亿股,合力万通1367.47万股。



三、田汉先生所持股权变现

1、京汉控股减持套现

(1)2019年8月20 日,京汉控股向海通证券协议转让46,860,229股,约定转让价格为协议签署日前交易日股价【5.2元】的90%即4.68元/股,转让金额219,305,871.72元。


(2)2020年5月15日,京汉控股向奥园科星协议转让229,231,817股,转让价格为5.06元/股,转让价款1,159,912,994.02元。


(3)以上两次协议转让,京汉控股套现合计13.79亿元。

2、建水泰融减持套现

建水泰融2019 年11月开始减持,至2022年12月清仓,前后大约10次,套现大约6.46亿。详见下表【2021年7月减持770万股,价格可能有出入】:

3、取得公司派发的现金红利

2014年以来,公司前后有三次现金分红,合计10股派1.9元,田汉先生合计持股415,520,354股,分得现金红利大约7895万元(含税)。

4、以上三笔,现金合计约21.04亿元【13.79亿+6.46亿+0.7895亿】。

四、田汉先生目前剩余持股

截止目前,京汉控股持股6050.43万股、合力万通持股1367.47万股;扣除京汉控股2015年三季度增持104.37万股转增后的208.74万股、2018年5月30日公告增持的200万股后,剩余合计7009.16万股。如果田汉先生能接受以3元/股履行对信达资管的担保责任,价款约2.1元,有权向奥园追偿;而且可以联合信达、奥园组建项目公司封闭运作,这2.1亿元连本带利得以收回的可能性还是很大的。

五、奥园入主美谷,实为“冤大头”

1、奥园科星2020年5月从京汉控股协议转让取得229,231,817股、支付对价1,159,912,994.02元【11.599亿元】;

2、其中,57,233,207股于2023年6月被司法拍卖,成交金额172,950,627.44元;剩余的171,998,610股全部质押给信达证券,分两笔取得本金168,308,424.57元和266,848,058.73元。三笔合计172,950,627.44+168,308,424.57+266,848,058.73=608,107,110.74元【6.081亿元】。




3、目前看,奥园科星已近乎确定丧失全部股权,相当于直接亏损551,805,883.28【5.518亿元】,还不包括质押式回购利息、违约金以及信达实现债权的费用逾2亿元、以及奥园投入资金的时间价值。

精彩讨论

童年骑梦06-16 10:32

田李是什么方式出局不重要了,现阶段只有各个击破才能逼田李让步。摘星是时间问题我相信6月大概率实现,至于结案我想美谷股友们是不是可以向有关部门反映,湖北2次监管都没透露新违规和违法事件,为什么证监会还是迟迟没结案呢?作为美谷持有者是不是可以发邮件咨询下证监会呢?虽然我们发邮件改变不了立案调查结果,但是大家都发监管部门就会重视,也不会把结案时间拖得太久。
现在国九条st生态变了,我们小散也要转变思维了,无论结果怎样我们不能静以待弊,所以我呼吁美谷持有者可能的话,都发邮件到证监会平台,去问询下为什么拖那么久没结案。
我已经发过了,但凭一个人力量有限

澄得我星共婵娟06-15 18:55

田汉妄图绑架上市公司拖延待变。但天津案、上海案和大连案接踵而至,总有一个可以收拾田汉。奉劝不要聪明反被聪明误,反误了卿卿性命。过去房地产肆意生长,他就那么干净?

xwhnr06-16 10:29

此外,田汉先生还通过向上市公司提供财务支持,赚取高额利息而本金100%安全。
据(中国经营报的财富号 2020-05-29 )值得注意的是,《中国经营报》记者查询发现,2016至2019年度,京汉股份融资成本逐年提高。与此同时,京汉股份从控股股东京汉控股处的借款额度逐年降低,借款利率则逐年提高。2019年京汉股份股东借款所付利率,比该年度公司最高信托融资利率还要高近6个百分点。据悉,2019年京汉股份应付关联方债务新增2.01亿元。该笔应付款的关联方为母公司京汉控股。值得注意的是,该笔应付款利率为19%,远高于行业内融资平均利率。年报显示,该笔关联方债务的形成原因为往来款、利息及担保费用。其中,本期利息为150.71万元,担保费用支出为176.87万元,京汉股份与母公司的往来款金额为1.98亿元。据悉,该笔款项为2019年3月26日至2020年3月26日的资金拆借。同时,根据19%的借款利率和本期150.71万元利息额可知,上述借款期限较短。京汉股份方面对此向记者回应称:“我司1.98亿元的股东借款系2019年所有股东借款各笔累计金额,借款期限分布在1~74天之间,款项主要用于补充日常运营资金,截至2019年12月31日股东借款已全部归还。”
2019年3月28日,京汉股份曾经发布一份向控股股东借款的公告,其中提及,2019年3月26日,京汉股份曾经与京汉控股签订《借款协议》,双方约定,借款总额不超过5亿元,借款期限最长不超过12个月,利息按资金实际使用天数计算,按季支付。而借款利率一栏的表述则相对含糊:借款利率由双方在不违反有关法律法规的条件下,按市场化的原则,根据京汉控股实际融资资金成本情况和利率水平,经双方充分协商后合理确定。
2019年年报同样显示,京汉股份融资途径共分为3类:银行贷款、非银行类贷款及信托融资。其中,融资成本最高的为信托融资,成本区间在8.1%~13.86%,远低于京汉股份向控股股东借款利率19%。
据记者查询了解,2017年度来自京汉控股的资金拆借为7.5亿元,利率则不高于8%;2018年,该条目下的资金拆借为4.05亿元,利率不超过9%;2019年,上市公司收到的股东借款仅为1.98亿元,利率飙升至19%。将上述数据对照3年来京汉股份对外公开的融资成本可知,2017年和2018年,京汉股份向京汉控股的借款利率均处于融资成本区间的中游水准:2017年,京汉股份融资借款最高利率为10%,2018年最高则为11.9%。此外,2017年和2018年,上市公司在借款公告中均提及,本次股东借款的利率“不高于公司房地产业务的平均融资成本”,但2019年及2020年借款公告中则删去了该表述。

xwhnr06-17 12:29

如果奥园2020年不接盘京汉股份,老田投入的本金能不能拿回去都是个问题。“做人”真得“前半夜想想自己、后半夜想想别人”。

涉溱06-15 19:41

田李贪得而无厌,于天道有亏。

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讨论已被 xwhnr 删除

06-16 10:32

田李是什么方式出局不重要了,现阶段只有各个击破才能逼田李让步。摘星是时间问题我相信6月大概率实现,至于结案我想美谷股友们是不是可以向有关部门反映,湖北2次监管都没透露新违规和违法事件,为什么证监会还是迟迟没结案呢?作为美谷持有者是不是可以发邮件咨询下证监会呢?虽然我们发邮件改变不了立案调查结果,但是大家都发监管部门就会重视,也不会把结案时间拖得太久。
现在国九条st生态变了,我们小散也要转变思维了,无论结果怎样我们不能静以待弊,所以我呼吁美谷持有者可能的话,都发邮件到证监会平台,去问询下为什么拖那么久没结案。
我已经发过了,但凭一个人力量有限

06-15 17:18

老师,没有意义,法律层面解决不了的问题,谈感情也不可能改变什么。除了明面上的账,还有背地里的账,他们都没有亏,真正可怜的只有我们这些小散。

老田放狗咬人啦

田汉妄图绑架上市公司拖延待变。但天津案、上海案和大连案接踵而至,总有一个可以收拾田汉。奉劝不要聪明反被聪明误,反误了卿卿性命。过去房地产肆意生长,他就那么干净?

06-16 10:46

资本市场根本不讲感情,隔壁共寿就是,谁离其他人,要的就是利益~

06-15 17:31

我觉得信达对田李的诉求不仅仅是这些股权,田、李都有以个人名义担保的项目,这个风险敞口足够大,那些什么融资案,田李即使胜诉了钱也拿不走

06-16 08:42

我的一个朋友是接近田汉人士,拒她表露,田从未打算和解,要做定美谷的狗皮膏药。

06-15 18:02

股价低迷不完全是田汉故意拖延问题。主要原因可能还是证监会的立案还没结果,问询函最终会回复,但摘星还是要看立案处罚的结果。如果摘星了,作为医美血统的美谷,股价弹性会高些。时间不语会回答一切问题。

06-15 16:42

亲,这岂不是与虎谋皮?只怕是“理想很丰满,现实特骨感”!