我记得2007年招行的市净率是5倍以上，国有大行在上市前股份制改造时外资股东进入时估值远高于现在。这么多年银行股价跌破净资产，5、6倍市盈率常态化，难道市场都错的？我不这么认为。我坚持自己的观点：我们的银行在系统性的掩盖不良资产，导致投资者对银行的财报不信任。招行和平银财报的可信度高，估值自然就上去了。我最近买入一点民生银行，逻辑是：当经济形势向好，那些报表中掩盖的潜在不良不再是不良的时候，估值最低的民生银行机会反而会高一点。