【从中铁二局到中铁工业】
公司前身为中铁二局股份有限公司，为央企中国中铁旗下。为彻底解决与股东中国中铁的同业竞争问题，公司于 2017 年完成重大资产重组，通过置出原有建筑工程施工、房地产开发等业务，置入中铁山桥、中铁宝桥、中铁科工以及中铁装备等中国中铁工业制造板块核心企业实现战略转型。
重组后公司名称更改为中铁高新工业股份有限公司，主营业务变更为专用工程机械装备及相关服务和交通运输装备及相关服务，涵盖隧道施工设备、工程施工机械、道岔、钢结构制造与安装等装备的研发、制造和配套服务。公司在全类型掘进机、大型特种施工机械、新制式轨交产品、桥梁结构、铁路岔道等领域全面布局，形成了完整的产业链条。
作为世界领先的基础设施建设服务型装备制造商，公司各项主营业务的市场占有率和综合实力均位居“国内第一”乃至“世界第一”。大股东实力强劲，资源丰富。公司控股股东为中国中铁，直接和间接持有公司 49% 的股份。中国中铁是全球最具实力、最具规模的特大型多功能综合型建设集团之一，主营业务包括基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发以及其他业务五大领域。公司借助中国中铁在海内外市场的战略布局，拓展高端装备制造业产品和服务的市场。公司主要子公司中铁山桥、中铁宝桥、中铁科工、中铁装备、中铁九桥、中铁工服以及中铁重工。
【盾构机是“国之重器”】
盾构机全名为盾构隧道掘进机，是一种自动化隧道掘进工程机械。盾构机具有开挖切削土体、输送土碴、拼装隧道衬砌、同步注浆、测量导向纠偏等功能;集机、电、液、气、传感等于一体，零部件多达上万个，被称为“工程机械之王”，是国家装备技术实力的重要体现。TBM工作效率是传统人工爆破挖掘的二十倍，不仅大大缩短了工程周期和工程质量，而且降低了施工安全，没有隧洞排烟，隧道岩石淤泥清理的后顾之忧。TBM盾构机不仅仅是建设高速公路，铁路等大型基建的必需品，而且在目前看来，未来的又增加了一个巨大的市场份额：抽水蓄能电站建设。
自动化、智能化发展趋势渐显，龙头受益明显随着国家对环境保护、工程质量、职业健康等要求越来越高，隧道施工装备向着自动化和智能化方向发展已成行业必然趋势，龙头企业在人才、科研等方面优势显著，将显著受益。对于基建打过来说，中铁工业做的生意无疑就是“你挖金矿，我卖铲子”的“卖铲子”生意。
【新兴应用领域不断拓展，市场前景广阔】
隧道掘进机应用正从传统的城轨领域逐步向铁路公路(川藏铁路等)隧道、水利水电、抽水蓄能、市政、能源煤矿、综合管廊及国防特种等新兴领域扩展。在重点区域、重点领域、重点工程布局加速，将拥有广阔的市场前景。
公路隧道：
公路隧道建设过去十年复合增速 18%，随着基础设施建设大力开展，隧道建设仍会保持较高增长;公路隧道对挖掘设备具有较高要求，带来大量盾构机设备需求。
水利水电：
随着生态环境治理力度的不断加大，全国范围内调水及区域调水等大型水利水电工程推进力度逐渐加大，隧道掘进机逐渐更多地应用到暗河的开挖工程中。
根据 2021 年全国水利工作会议精神，2021 年将高标准推进重大水利工程建设，加快黄河古贤 水利枢纽工程等150 项重大水利工程建设，争取早开工、多开工。
水利水电领域将是隧道掘进机大发展的重要领域，预计随着我国水利水电项目的推进，隧道掘进机也将迎来发展关键期。
综合管廊：
地下城市管道综合走廊，即在城市地下建造一个隧道空间，将电力、通讯，燃气、供热、给排水等各种工程管线集于一体。不仅解决城市交通拥堵问题，还极大方便了电力、通信、燃气、供排水等市政设施的维护和检修。
目前城市建设对隧道掘进机产品的需求有增多趋势，同时随着新型机械化暗挖工法的推广，预计异形断面盾构需求也将增多。
【抽水蓄能大发展将带来 TBM 设备增长点】
随着我国以新能源为主体的新型电力系统的发展，对抽水蓄能行业的需求不断提升，到 2035 年，我国抽水蓄能装机规模将增加到 3 亿千瓦。TBM 凭借自身在安全、环保、效率、质量、经济等多方面的优势，在抽水蓄能应用领域存在巨大发展空间。
抽水蓄能建设的需求以及 TBM 在抽水蓄能行业渗透率的提升将共同推进 TBM 需求增长。2021 年 9 月 9 日，国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035 年)》，要求各地加快抽水蓄能电站核准建设，并提出了分“三步走”的发展目标和五大主要任务，为我国抽水蓄能行业规划了未来发展方向。
【盾构机双寡头之一， 市占率常年第一】
抽水储能电站建设、公路隧道、市政、水利水电等新兴领域将带来 TBM/盾构机需求增长点。中铁装备是盾构机寡头之一（另一家是科创板的铁建重工），产销量连续四年保持全球第一。中铁装备是国内规模最大、技术领先的专业从事隧道掘进机全断面隧道掘进机及其配套产品研发制造和技术服务的高新技术企业。目前为国内市场份额最高、全球第二的掘进机制造商。
盾构机是中铁装备的核心产品，公司产品基本覆盖所有地铁城市，市占率达约 35% 。目前国内盾构机设备需求 70-80%仍主要应用于轨交地铁建设项目，应用于地铁隧道的盾构机平均推进 8-10 公里就达到设计寿命。预计轨交建设带来盾构机需求 2024 年约 800 台，预计设备单价呈略缓慢下降趋势，按 3500 万/台均价测算，将带来 2022-2024 年盾构机市场空间约为 213 亿、250 亿以及 280 亿元，行业需求未来三年复合增长率约达 10%。
【投资分析】
2017年重组以来，股价以下跌为主。2021年至今，股价低位震荡，近期一波连续反弹，已有明显的起涨迹象。再来看一下业绩表现：2017年营收158亿，净利润13.3亿;随后维持明显的增长趋势，2021年营收271亿，净利润18.5亿。2022年3个季度完成营收203亿，净利润14.7亿，持平与去年。整体来讲，近五年以来，业绩增长明显，股价长期不涨，目前11倍的市盈率，估值显然偏低，具备中长期投资价值。参考前期推荐过的(1月13日)同行铁建重工，股价上涨后15倍PE，仍有机会继续上涨。