一、22年，23年业绩回顾&展望。
21年海风装机量为14.48GW，21年是补贴政策退出的最后一年，所以引发了抢装潮，也透支了部分22年需求。22年是小年，海风装机量只有5.16GW。
本来市场预期23年海风会重新启程，但由于受到军事，航道影响，上半年只装机1.1GW，不过一般上半年是海风装机的淡季，21年数据是2.146GW，22年数据是0.27GW。一般来讲，招标量是约提前2年的装机量领先指标，20年招标数据是6.3GW，而21年招标数据只有2.48GW，因此今年预期最多5GW。
2022年海风招标量是15.4GW，2023 年至今全国海上风电项目获核准批复10.1GW，新一轮海风装机最快今年年底就要开始，预计明年装机最低10GW，同比翻倍。
有券商测算过十四五，23/24/25 年国内海风装机需要达到6-7/10-12/18-20gw，按最小值算增速分别为16%、67%、80%。按最小值算十四五总装机量 53.64GW，按最大值算十四五总装机量为 58.64GW，这样才能基本符合各省十四五海风规划量。因此未来海风招标还会加速，无需担忧需求。
二、原材料成本。
风电里面成本分为建设成本和运营成本，建设成本占比很大，基本都在60-80%。风电建设成本中设备购置占比最高，陆风超过70%，海风超过50%。
海风设备占比基本上是机组(38.1%)、基础(31.3%)、海缆(10.1%)、塔筒(4.7%)。而这些设备，原材料成本又占据了大头，关于这部分数据券商有过统计，占比都在70%左右。
这些价值量大的设备中，风电铸锻件主要原材料为铸造生铁和废钢，叶片主要原材料是环氧树脂，塔筒原材料主要是钢板，海缆主要原材料是光纤，铜，主轴的主要原材料为钢锭。
整理了部分大宗商品数据：
1、今年铁矿石价格指数较去年高点下降50%，同比下降19%；综合钢价指数较去年高点下降40%，同比下降21%。
2、环氧树脂价格较去年高点下降63%，同比下降42%。
3、铸造生铁价格指数较去年高点下降38%，同比下降25。
4、铜价较去年高点下降12%，同比下降7%。
也就是与去年同比，今年原材料采购成本应该会大大降低，厂商的毛利率也会得到修复。
三、产业链。
叶片环节，主要是中材科技(30%)、时代新材(20%)、天顺风能(4%)。
塔筒环节，主要是大金重工(13%)、泰胜风能(5%)、天顺风能(13%)、天能重工(13%)。
轴承环节，目前依赖于进口，舍弗勒、SKF、NTN占据着全球超60%的风电主轴承市场。有实现进口替代预期的：天马股份、新强联。
机组环节，上海电气(29%)、明阳智能(26%)、金风科技(17%)三家占据市场上超70%的份额。
海缆环节，东方电缆(36%)，亨通光电(27%)，中天科技(28%)基本占据市场80%以上的份额。21年由于抢装潮产能不够，宝胜股份、汉缆股份二线厂商有部分订单。
四、23年Q3
泰顺风能披露了三季报，23Q3实现营业收入13.1亿元，yoy+54.9%、QoQ+51.4%，归母净利润1.18亿元，同比增长78.1%、QoQ+326%。Q3毛利率20.2%、较上半年提高1个pct，出货量增长带动利润回升。
管桩是海风吊装的前端环节，对需求的反应更为及时和快速。从泰顺风能Q3业绩，能部分窥视到海风已经开始复苏了。