平时有跟踪金元顺安元启等几个和“河蚌”策略风格相近的量化公募基金。这几支基金涨跌幅基本和微盘股指数同步，因为配置了部分固收资产，波幅通常比微盘股指数小一点点。昨天微盘股下跌了1.92%，这几支公募跌幅都不到1%，比如金元顺安元启昨天才下跌了0.74%，估计是昨天盘中都有减仓或者换仓行为。
假如公募基金开始放弃小微盘股会不会导致小微盘股大跌？“河蚌”策略要不要继续运行？
要回答这个问题，就要搞清楚小微盘策略是怎么赚钱的。
翻开微盘股成分股你会发现，这些成分股的月线绝大多数都是横盘和下跌，上涨的只是少数，微盘股指数一路上涨，靠的不是成分股的持续上涨，除了“成分股被ST跌停也能卖出”这个BUG外，微盘股的上涨主要靠交易——高抛低吸，不同的选股模型和不同的高抛低吸方式组合出不同的策略。
有人担心不断上涨的微盘股一旦崩盘可能导致2017年那样的下跌，我没有这个担心。2017年之前微盘股经历过一两年的大涨，当时的K线相对高度和绝对市值水平都远高于现在，近几年小微盘股整体上是持续下跌的，里面的长期资金全部都是套牢盘，只要不是即将退市，短期暴跌的可能性极小，毕竟A股壳价值依然存在。
当然，如果公募集体调仓，短期影响是有的。
——公号节选